犹如多米诺骨牌倒下,千山药机最近陷入上市以来的债务危机。曾经，它是家明星公司，各种热门概念加身，2014年4月至2015年6月，一年多时间内，公司股票价格涨幅达1150%。而2017年底以来，千山药机董事长刘祥华突然宣布拟将所持公司股票全部转手他人。紧接着，千山药机的各种问题开始浮出水面：大股东股权质押爆仓、立案调查、股价连续跌停……

       千山药机最近陷入上市七年来的债务危机，犹如倒下的多米诺骨牌，爆仓、冻结、立案调查、连续跌停等，一副山雨欲来的阵仗。而这一系列的危机迷雾和暴涨暴跌背后，或许都和千山药机近年来的业务布局有关。

       倒下的多米诺骨牌

       2017年底，千山药机突然宣布，董事长刘祥华等8名实控人拟将所持公司股票全部转手他人。要知道，千山药机可是刘祥华数十载创业的心血与结晶，是他曾经扬言要打造的千亿级公司。

       但一切没有那么容易，在刘祥华等正式“跑路”前，千山药机的问题开始浮出水面，监管的铁闸也开始落下。

       1月13日，刘祥华所持96.3%的千山药机股份、邓铁山所持的千山药机股份，被法院司法冻结。

       根据后来(1月25日)公司公布的债务到期未清偿情况来看，千山药机共计欠孔建宾、熊斐伟、湖州市民间融资服务中心、浙江中财拍卖行等四位债权人1.7亿元本金已经逾期。

       1月17日晚间千山药机又表示，公司因信息披露违规被证监会立案调查，实控人的股权转让事宜也因被调查而终止。千山药机股票复牌也遭遇连续跌停，刘祥华质押给国泰君安的股票以及所持有的资管计划产品相继爆仓，公司其他股东股票质押也爆仓。1月31日晚间最新消息，千山药机高管王亚军157.95万股质押股票已经被证券公司强平。

       在这些一连串的债务问题背后，是公司的债务的不断攀升与融资的接连失败。上市之后的2012年千山药机总负债1.6亿元，到2017年三季度末该数字变为31.81亿元。

       1月21日晚间，千山药机宣布筹划近一年的定增计划终止，18亿元的拟募资泡汤，其中有2亿元是用于偿还银行贷款，这也已经是上市以来千山药机第三次定增募资搁浅。

       真投资还是炒概念?

       千山药机是一家制药专用设备制造企业，主要包括注射剂成套生产设备、医疗器械产品和医药包材等，2011年5月登陆创业板。

       大输液生产线是千山药机的起家产品，上市之初公司主要产品扩展到大输液生产自动线和注射剂生产自动线等五种成套生产设备。

       也是在2015年前后，千山药机频繁地对外收购，深圳某基金公司医药研究员对记者表示：“它(千山药机)是一家擅长炒作概念的公司，什么火做什么。”记者粗略统计，从2014年至今，“基因检测”、“智能可穿戴”、“大健康”等火热的概念，总有千山药机的身影。

       2013年，千山药机斥资410万欧元(人民币3370万元)成立千山欧洲德国子公司并出资210万欧元收购德国R+E公司股权。不过该孙公司在2016年便因资不抵债，被申请破产清算。

       2014年千山药机开始切入火热的基因检测领域。2014年上半年，千山药机共斥资超亿元取得宏灏基因79.73%的股权;2015年-2016年，千山药机又以现金约7010万元取得上海申友生物56.47%的股份。

       另外，2015年千山药机还斥资5.56亿元收购湖南乐福地医药包材科技有限公司股权。这家还涉及关联交易的公司，被收购后所承诺的业绩也未达标。

       千山药机还宣布进入“智能穿戴设备”和“大健康”领域。2015年，千山药机又花费1050万元控股三谊医疗，该公司的血压计产品具有无线传送、远程控制功能，为具有医疗级许可证的智能电子血压计。

       2016年，千山药机投资的千山慢病健康管理中心项目开建，宣称计划总投资50亿元。

       2017年初，千山药机子公司千山健康慢病管理有限公司推出三大移动互联网医疗新品——可穿戴医疗设备、个性化基因检测以及千山降压APP。去年8月份千山药机还与中国联通战略合作，称有利于智能健康监护手表销售市场的开拓。

       两位院士带来的基因梦

       纵观千山药机的这些收购与投资，“基因梦”才是千山药机寻求转型突破的关键点，宏灏基因与上海申友生物都直接切中这一概念，千山药机的可穿戴与大健康规划也依托于此。

       资料显示，宏灏基因是以基因芯片技术为主，致力于研发用于指导个体化药物治疗的一系列基因诊断试剂盒的公司，创始人是中国工程院院士周宏灏，他也是中南大学教授、湘雅医学检验所所长。

       上海申友生物主要从事人类疾病的基因诊断，包括肝病类、性病类、优生优育类、肿瘤类等荧光定量检测试剂盒和基因序列分析产品的研发。核心科研团队由中科院院士、分子生物学家赵国屏领衔，赵国屏院士现任国家人类基因组南方研究中心执行主任，生物芯片上海国家工程研究中心主任。

       也就是说，千山药机在基因检测领域，一举将周宏灏与赵国屏两位院士领衔的团队囊入公司。在控股宏灏基因后，千山药机股票于2014年4月3日复牌，并开启一波波澜壮阔的行情，之后的8个交易日涨幅近60%;2014年4月3日-2014年7月3日3个月时间千山药机股票涨123%;直到2015年6月2日千山药机股票涨至76.12元(前复权)，涨幅达到1150%。

       之后千山药机推出的可穿戴设备和大健康计划，也是依托于公司的基因技术与产品。

       收购两家基因公司，千山药机俨然A股中的“基因”明星股，有人甚至称之“比肩华大基因”， 刘祥华也喊出了“打造千亿市值大健康公司”的目标。

       宏灏基因起初的势头也确实不错，其主要产品高血压基因芯片在2014年9月份投放市场，2014年当年实现营收2313万元，净利润达1638万元。2015年宏灏基因依然取得不错业绩，实现营收8641万元，净利润5891万元。

       一手好牌打烂?

       据华大基因前基因技术人员李先生以及部分医院人士介绍，目前市场上主流的基因检测都是用试剂盒检测或基因芯片，“这种技术门槛较低”。

       宏灏基因的资质也被业内人士认可，上述华大基因前员工李先生表示，基因检测产品CFDA(国家食药监管总局)把控较严格，具有生产试剂盒检测或基因芯片能力的公司可能很多，但能获得CFDA认可的公司并不多，宏灏基因便是其中一家。

       但在2016年之后，宏灏基因业绩急速下滑，2016年营收为5481万元，净利润2287万元;2017年上半年宏灏基因营收下降到1022万元，净利润仅有98万元。

       记者从接近千山药机的人士处了解到，宏灏基因的产品较贵、毛利率高，产品销售与医生的推广有密切关系，该人士介绍千山药机人员也在去年表达出医院的扩展与推广并不太顺利的信号。河南省人民医院黄医生告诉记者：“基因检测这个圈子很小，不熟悉的公司和产品很难进入(医院)”。

       千山药机解释称，宏灏基因的产品主要在大型三甲医院推广，业绩下降主要受“两票制”政策的影响，代理商代理产品的利润空间降低，导致其在医院的推广意愿和力度下降。

       记者以咨询高血压基因检测为由，分别致电了2017年10月份千山药机回复证监会问询中提到的几家主要终端客户：中南大学湘雅医院、中南大学湘雅二医院、怀化市第一人民医院、广州市第一人民医院、福建省立医院等5家三甲医院。

       在与宏灏基因关系密切的湘雅医院，其检验科分子实验室工作人员告诉记者，“有相关产品及检测服务”，但其它情况未透露太多。

       在广州第一人民医院病理科，工作人员查询了很久后告诉记者，“有高血压基因检测这个项目，是宏灏基因的基因芯片”。不过该工作人员也表示：“做的数量并不多，全年(2017年)大概有100多例吧，价格是1150元。”

       在怀化市第一人民医院，多个部门表示“不清楚”，最终该医院一名周主任称，如果需要做检测可以送到长沙做，并明确告诉记者该医院没有高血压基因芯片产品，也不做该项基因检测，期间记者明确提到过宏灏基因。

       另外，福建省立医院检验科工作人员称：“现在已经不做高血压基因检测了，也没有那个试剂盒产品了”。据介绍，该医院半年前已没有再做该项检测，主要原因是“人太少了”。

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