业绩快速反弹，净利润突破4亿关口

       图1：2014-2017年葵花药业的业绩情况(单位：亿元)

       (数据来源：上市公司年报、业绩快报)

       据年报数据显示，葵花药业的营业收入在2015年迈进30亿元的梯队，且每年的增长率均保持在10%以上，2017年的净利润增长迅猛，一跃跨过4亿元关口。

       葵花药业在2017年度业绩快报中提到，公司各利润指标的快速增长，主要原因是销售毛利率上升，并且通过合理控费使得销售费用率下降。

       2018年1月，公司营业收入较上年同期增长101.63%，其中，占公司营业收入近50%的小葵花儿童药品类较上年同期增长115.40%。

       儿童用药布局多个亚类，两大产品年销过亿

       葵花药业的产品主要布局在儿童用药、消化系统用药、呼吸感冒用药、妇科用药、风湿骨病用药、心脑血管用药六大领域。2017年，公司进一步聚焦“品种升级”战略，聚焦做大儿童药品类，强力打造“黄金大单品”，通过黄金大单品的打造提升公司行业地位。

       表1：葵花药业儿童用药主打产品的详细情况

       (资料来源：葵花药业官网、米内网MID数据库)

       近年来在“小葵花”儿童药战略推动下，葵花药业在儿童用药领域重点布局发烧感冒、止咳祛痰、厌食症(健脾扶正)、祛火清热等亚类用药，规划并打造出每个亚类的领军品种，形成黄金单品梯队。

       图2：最近两年葵花药业小儿肺热咳喘口服液的销售情况(单位：万元)

       (数据来源：米内网数据库智能版)

       葵花药业在中成药儿科止咳祛痰用药领域中的重点产品包括了小儿肺热咳喘口服液、小儿清肺化痰口服液、小儿止咳糖浆、小儿咳喘灵口服液、小儿化痰止咳颗粒等，其中领军产品为小儿肺热咳喘口服液，据米内网数据显示，该产品最近两年在中国城市公立医院、县级公立医院、城市社区中心、乡镇卫生院(简称中国公立医疗机构)终端以及中国城市零售药店终端的合计销售额均破3亿元。

       葵花药业的小儿肺热咳喘系列产品除了口服液外，还有颗粒剂，两个产品均为2017版国家医保目录的新增产品。公司在业绩快报中提到，小儿肺热咳喘口服液及颗粒在2017年的销售额预计突破6亿元，目前正在进行该品种增加适应症的临床循证工作，未来有望持续放量。

       图3：最近两年葵花药业小儿柴桂退热颗粒的销售情况(单位：万元)

       (数据来源：米内网数据库智能版)

       葵花药业在中成药儿科感冒用药领域中的重点产品包括了小儿柴桂退热颗粒、小儿感冒颗粒等，其中领军产品为小儿柴桂退热颗粒，数据显示，该产品最近两年在中国公立医疗机构终端以及中国城市零售药店终端的合计销售额均破2亿元。

       葵花药业在2016年的年报中提到，2017年除了小儿肺热咳喘口服液、小儿柴桂退热颗粒外，还将对潜力产品芪斛楂颗粒进行打造，以形成公司儿童药的“金三角”。据悉，作为葵花药业又一重磅儿童药，芪斛楂颗粒填补了国内儿童补气扶正用药领域的空白，未来潜力无限。

       获卫计委“加冕”，流感季能否助力业绩再创新高

       国家卫计委表示，2017—2018年冬季报告病例数明显高于往年同期水平，而近期部分学校宣布紧急停课、全国各大医院儿科被挤爆、儿科医生超负荷工作至全部病倒无奈停诊的新闻不绝于耳。

       1月17日，钟南山院士解读了今年流感特点，指出当前流行的乙型流感病毒有了一些变异，而目前国内使用的三价流感**未能覆盖这一病毒亚型。钟南山院士还提到，在南方每年1~3月为流感高发期，呼吁各大相关部门继续做好防范措施。

       今年的流感来势汹汹，政府层面对此也十分重视，1月9日，国家卫计委官网发布了《关于做好 2018 年流感防治工作的通知》，同时公布《流行性感冒诊疗方案(2018 版)》，为有效应对流感疫情提供了指导作用。

       《诊疗方案》指出，出现流感症状，主症高热、咳嗽、痰粘咳痰不爽、口渴喜饮、咽痛、目赤，儿童可选小儿肺热咳喘颗粒(口服液)、小儿咳喘灵颗粒(口服液)、羚羊角粉冲服。

       小儿肺热咳喘口服液是葵花药业的独家产品。小儿肺热咳喘颗粒的竞争企业有四家，葵花药业该产品主要市场在中国城市零售药店终端，2016年的市场份额为42.16%，主要竞争企业为海南葫芦娃药业集团。

       葵花药业的小儿咳喘灵系列产品主要市场在中国城市零售药店终端，口服液2016年的市场份额为46.35%，而颗粒2016年的市场份额为12.00%。

       葵花药业表示，作为《诊疗方案》推荐的儿童用药，将进一步提升产品的品牌价值及影响力，也对销售业绩有刺激作用。公司未来也将提档升级小葵花儿童药上升为公司战略，努力打造儿童用药领域领军的行业地位。

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