2019年，全球药企大型并购为何接连不断?

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来源：制药网

2020-01-13

由于1级市场价格高以及高质标的日益减少，以增厚利润为主的大体量并购难度较大；就企业战略而言，传统企业向新兴领域的并购或风起云涌，比如互联网医疗、新技术新模式，1级市场将成为二级市场的并购风向标；另外，海外并购也可能成为新的发展方向。

　　从全球市场来看，药企之间的并购趋势正在加强。尤其是2019年，俨然成为了全球医药行业的并购大年。仅在年初，就出现了两笔大额并购交易，分别是百时美施贵宝740亿美元收购新基以及礼来80亿美元收购Loxo Oncology。

　　事实上，药企龙头们的并购方向在一定程度上是顺应行业的发展方向。而回顾2019年全球药企龙头们的并购交易情况，笔者发现2019年，全球药企大型并购不断，主要由3大原因导致。

　　药企加速剥离非核心业务

　　2019年，受“4+7”带量采购及专利到期影响，众多药企开启了“卖卖卖”模式。加速剥离非核心业务，让自身更加聚焦于核心业务。例如，今年诺华拟以7.9亿元转让剥离技术与药品开发资产后的苏州诺华制药科技有限公司100%的股权给九洲药业，GSK将其苏州工厂以及乙肝药贺普丁出售给复星医药等。

　　实际上，跨国药企战略调整和业务剥离早已不是新鲜事。早在2014年，诺华就以2.75亿剥离旗下流感**业务；同年，拜耳以142亿美元的价格收购默沙东旗下保健消费品业务；2016年，英国制药企业葛兰素史克出售集团中国区持有的南京美瑞制药股权、美瑞工厂及与三种泌尿产品有关的当地生产和供应业务……

　　总体来看，过去跨国药企总是追求扩大化、多元化，而现在，这些企业逐渐在回归核心业务，并越来越聚焦创新药。从近年来跨国药企的动作可以明显看出，其重心在向创新药转移。未来，创新药或成影响药企销售额的致胜法宝。

　　肿瘤药领域成药企布局热点

　　近年来，抗肿瘤药市场规模不断扩大，越来越多的企业加入抗肿瘤药物等创新药物的研发，尤其是对PD-1/PD-L1抗体的研发热情高涨。有分析公司预测，未来5年，肿瘤治疗药物仍然是全球销售中较好的领域。

　　因此，作为颇受药企欢迎的领域，除了有2000多个肿瘤治疗药品和**正处于不同研发阶段外，其也理所当然贯穿了2019年这一年的药企大型并购头条：从2019年1月宣布的肿瘤巨头百时美施贵宝和新基的合并，以及礼来80亿美元收购肿瘤公司Loxo；再到年底默沙东以27亿美元的价格收购ArQule、赛诺菲25亿美元收购Synthorx。

　　整体来说，各大药企一直都在不断扩充自身的肿瘤管线，为抢占市场做准备。未来，这一趋势也或将继续保持。而国内药企要想在这块市场中拥有更多的份额，仅凭政策利好还是远远不够的，需要尽可能地用研发新药，尤其是靶向药，来开辟更广阔的市场。

　　追“新”成药企并购趋势

　　近几年，大型制药企业都遭遇了不同程度的专利悬崖。例如，2018年7月，强生集团新任CFO Joe Wolk表示，“在大约15个月内损失了近30亿美元的收入。”由此，制药巨头们不止越来越依赖创新重磅药物上市拉动业绩，追逐新技术、新模式的并购方向也日渐成为其市场发展战略。

　　由于1级市场价格高以及高质标的日益减少，以增厚利润为主的大体量并购难度较大；就企业战略而言，传统企业向新兴领域的并购或风起云涌，比如互联网医疗、新技术新模式，1级市场将成为二级市场的并购风向标；另外，海外并购也可能成为新的发展方向。

　　其中，伴随着“互联网+”的横空出世，互联网医疗引发上市公司在内的各路资本的共鸣，或成为今年健康医疗服务行业的投资大热门。