近日，华东医药发布最新业绩，2017年实现营业收入278.32亿元，较上年同比增长9.66%；归属于母公司股东的净利润17.80亿元，较上年同比增长23.01%。其中，商业销售收入突破200亿元，制药业务销售收入超过66亿元。目前，华东医药拥有销售规模上亿元以上的产品有7个，包括两个20亿元级的重磅级产品。此外，目前华东医药在研的3个化药1.1类项目进展如何?

       中美华东：营收、净利润增长超两成

       图1：2014-2017年华东医药的营收情况(单位：亿元)

       (数据来源：上市公司年报)

       2017年，华东医药的商业销售收入突破200亿元，在浙江省继续保持行业领先。华东医药在年报中提到，公司营业收入增速同比有所下降，主要是由于浙江省两票制在2017年11月正式实行，商业分销中的调拨业务在2017年第4季度因该政策的影响集中流失所致。自2018年开始，该方面影响将基本消除，今后公司将重点开展好纯销业务及产品的总代理总经销业务，力争恢复到原有的增长水平并继续扩大在省内医药分销市场的占有率。

       公司医药工业核心全资子公司中美华东实现营业收入66.13亿元，实现净利润13.36亿元，分别较上年同期增长21.72%、21.57%。目前，中美华东已形成慢性肾病类、移植免疫类、内分泌类、消化系统类等四大产品领域稳定的产品梯队，2017年四大产品线均保持较好增长。

       手握两个20亿元级重磅产品

       年报数据显示，中美华东的四大产品领域中有多个销售成绩突出的产品，目前销售规模上亿元以上的大产品有7个，包括两个20亿元级的重磅级产品百令胶囊和阿卡波糖片(商品名：卡博平)。

       图2：2013-2016年中国公立医疗机构终端百令胶囊的销售情况(单位：万元)

       (数据来源：米内网中国公立医疗机构终端竞争格局)

       百令胶囊是中美华东的独家产品，具有补肺肾、益精气等功效，用于肺肾两虚引起的咳嗽、气喘、咯血、腰背酸痛、慢性支气管炎、慢性肾功能不全的辅助治疗，该产品的主要销售市场在中国城市公立医院、县级公立医院、城市社区中心及乡镇卫生院(简称中国公立医疗机构)终端。

       百令胶囊2014-2016年在中国公立医疗机构终端中成药壮腰健肾药(肾病用药)产品TOP20中稳居冠军宝座，在中国城市零售药店终端的销售额也超过了2亿元。

       市场上，百令相关的产品还有片剂，目前活跃于市场的是青海珠峰冬虫夏草药业生产的百令片，该产品2016年在中国公立医疗机构终端的销售额超过了1亿元。

       年报数据显示，2017年华东医药的多个重点研发项目进展顺利，已取得了百令片的生产批文，目前正在开展从华东医药集团新药研究院受让该产品的生产文号。预计产品上市后，不仅能丰富华东医药百令系列的产品线，还将进一步刺激公司业绩上涨。

       图3：2013-2016年中国公立医疗机构终端中美华东阿卡波糖片的销售情况(单位：万元)

       (数据来源：米内网中国公立医疗机构终端竞争格局)

       阿卡波糖片用于治疗糖尿病，降低糖耐量低减者的餐后血糖。最近四年，该产品在中国公立医疗机构终端化学药糖尿病用药产品TOP20以及中国城市零售药店终端化学药糖尿病用药产品TOP20中均排在首位。阿卡波糖片的主要销售市场在中国公立医疗机构终端，2016年的销售额超过了50亿元，在中国城市零售药店终端的销售额则为13亿元左右。

       市场上，阿卡波糖片的竞争企业有拜耳和中美华东。在中国公立医疗机构终端，拜耳的市场份额从2013年的80.15%下滑至2016年的68.56%，而中美华东则不断抢食市场，从2013年占比不到两成上涨至2016年的31.44%。2016年在中国城市零售药店终端，中美华东的市场份额为27.09%，销售额为3.56亿元。