昨日（8月24日），创业板首批18家实施注册制的新股正式集体上市！与此同时，创业板日涨跌幅放宽至20%的时代也正式开启！

       昨日开盘，18只新股全线暴涨，平均高开幅度为138.80%。其中医疗器械企业N康泰（300869）领跑整个榜单，开盘涨幅高达441.34%（新股前5个交易日不设涨跌幅），而除N康泰外，医药制造企业还有N维康（300878）、N回盛（300871）两家。

       截至收盘，三家企业涨幅分别为：1061.42%、96.03%、84.02%。

       康泰医学

       医械赛道，抗疫概念受追捧

       康泰医学昨日盘中最大涨幅达2931%，收涨1061%。成为18只新股中最受资本追捧的企业之一。火爆的背后，或许与其属于医疗器械赛道，又叠加疫情概念，今年业绩飞增的原因相关。

       资料显示，康泰医学成立于1996年，是一家专业从事医疗诊断、监护设备的研发的企业，产品主要涵盖血氧类、心电类、超声类、监护类、血压类等多个大类，累计销售至全球130多个国家和地区。

       由于医疗器械在我国渗透率还有待提升，因此这个赛道目前被认为是极具潜力的黄金赛道，未来行业增速有望大幅提高。而整体来看，康泰医学体量目前在国产设备中处于中等水平，增速与龙头企业也有着较大差距，因此未来或将迎来较大成长空间。

       从业绩上来看，2017—2019年，康泰医学营收基本在3.5—3.9亿元左右徘徊，分别约为3.98亿元、3.63亿元和3.87亿元，归母净利润分别约为0.77亿、0.62亿、0.74亿。

       2020年上半年，受新型冠状病毒肺炎疫情影响，康泰医学红外体温计、血氧类及监护仪等疫情防控相关产品的销量及价格上升，营业收入及净利润均较上年同期出现大幅增长。2020上半年就实现营收约7.5亿，较上年同期增长 421.17%；归母净利润约为3.637亿，较上年同期增长1,820.05%。

       根据预测，其2020年度营收有望达到12.5亿元，较上年增长 222.79%；归母净利润有望达到 5.47 亿元，较上年增长 641.95%，全年增速较上半年同期增速明显放缓。

       可以看到，面对上半年的业绩激增，康泰医学对于下半年的业绩持相对保守的态度。公司表示，随着疫情消除，红外体温计、血氧类等产品的需求量或出现大幅下降的可能。

       值得一提的是，泰康医学是一家出口导向型公司，外销收入占比超过七成。2019年，公司外销收入达2.78亿元，占比72.82%。其中2017-2019 年，美国收入占比外销收入最高份额，分别为 31.37%、29.25%和 25.30%。也因此，康泰医学目前面临着较大的外贸风险。

       2018年，美国对中国加增关税清单里涵盖了超声类、监护类、心电类和其他产品等，康泰医学受到波及。康泰医学表示，若中美贸易摩擦进一步加剧，公司将受到更大的冲击。因此，如何稳固国际市场、打开国内市场成为康泰医学未来的发展重点。

       此外，因为医疗机械行业技术门槛要求高，康泰医学目前还存在着技术争议风险；同时，作为一家倚重经销模式的企业，康泰医学还面临着经销商管理风险等。

       维康药业

       发力中药饮片赛道，加码大健康

       维康药业是一家现代化中药及西药的制造企业，主营业务为医药工业和医药流通两大块，其中医药工业大约贡献八成营收；医药流通贡献二成营收。

       过去三年，维康药业的业绩发展相对平稳，2017~2019年营收总额分别为4.07亿元、5.78亿元、6.42亿元，净利润分别为0.95亿元、0.8亿、1.26亿元。疫情之下，维康药业业绩也呈现小幅增长，2020年上半年，维康药业净利润为0.58亿元，同比增长1.89%；同时，公司还预测今年前三季度的归母净利润，同比增长1.87%~11.92%。

       然而，由于维康药业目前主要产品包括银黄滴丸、益母草软胶囊等中成药及罗红霉素软胶囊等西药，受国家政策及市场因素影响加大，因此公司目前面临多重风险，特别是药品价格形成机制、医疗保险制度、药品集采等政策影响。

       此外，目前维康药业共有 8 个化学药品品种，其中罗红霉素软胶囊、阿奇霉素软胶囊2个药品无需进行一致性评价；另外吡哌酸胶囊、诺氟沙星胶囊等 6 个药品需进行一致性评价，但这6 个药品还未进行生产销售，因此还没有进行一致性评价，未来或将存在丧失相关仿制药批文，最终无法生产该种药品风险。

       值得注意的是，目前，维康药业旨在大力发展大健康产业，招股书显示，维康药业拟融资5.4亿元，其中大部分资金将用于新建中药饮片生产车间，形成年产5000吨中药饮片产能。

       回盛生物

       潜力可观的动物保健领域

       回盛生物是一家主要从事兽用药品（包括化药制剂、原料药、中药制剂）、饲料及添加剂的研发、生产和销售的企业。

       根据中国兽药协会统计，2008年至2018年我国兽药产业销售额从138亿元增长到459亿元，年复合增长率为12.8%。从发展速度来看，国内兽药市场平均增长速度明显快于国际兽药市场平均增长速度。

       该协会发布的数据还显示，兽用化药制剂领域前10名企业年销售额门槛为3.11亿元，回盛生物2018年度收入已达4.22亿元，在国内市场销售收入规模稳居兽用化药制剂企业前十名。

       2017-2019年，回盛生物分别实现营业收入4亿元、4.22亿元、4.27亿元；分别实现归属于母公司股东的净利润8842万元、7140万元、6877万元。

       2020年上半年，在新一轮猪周期和宠物经济的双重利好下，回盛生物实现销售收入2.87亿元，较去年同比增长了58.13%，扣除非经常性损益后净利润为5200.12万元，较去年同比增长高达122.95%。

       此前，回盛生物在招股书披露后，遭到过“虚增项目、夸大募资金额”以及”销售额与经销商的规模或不匹配“等质疑。

       据悉，在销售模式上，回盛生物正在大力布局直销渠道，其直销渠道收入占总收入的比例正在迅速提升，由2017年的29.72%增长到2019年的50.08%，经销收入规模正在逐渐萎缩。

       然而，作为一家和养殖业打交道的动物保健企业，回盛生物最大的经营风险依然是非洲猪瘟等动物疾病风险。据悉，公司还将进一步拓展禽药、原料药、中兽药等业务板块，增强盈利能力和抗风险能力。同时，公司还在加码布局宠物药市场。

       21家医药企业排队

       在创业板注册新规发布后，医药板块再次成为备受关注的一个领域。据新浪医药统计，截至目前，除今日已上市的康泰医学、维康药业、回盛生物之外，还有21家医药制造、流通企业IPO获受理，总共募资金额超118亿元。

       其中进程最快的为稳健医疗，已提交注册，有望最快上市。

       值得注意的是，与科创版医药板块IPO名单相比，创业板注册制新规下医药流通、医药商业化平台领域的企业身影更加活跃，似乎印证了此次改革创业板被赋予的新定位。

       科创板的定位是面向突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。而创业板更偏重于服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。