2018年才过去两个月，全球生物技术领域的投资就出现井喷，融资总额有望创下新高。下图为历年生物技术风险投资情况，数据截止到2018年到3月1日。

       根据Pitchbook的分析，上周，生物技术公司从风险投资家和天使投资者手中共筹集了7.58亿美元。在今年前两个月，风险投资家向生物技术初创公司注入了28亿美元。这意味着仅仅在2018年的前两个月，风险投资家在生物技术公司身上的投资就比2014年之前的任何一年投资总额都高。

       这可能还是低估，因为PitchBook名单上还没有包括上周宣布获得3000万美元融资的Gelesis公司、 Nomad Health（融资1200万美元）和Woebot（融资800万美元）等健康技术类公司。

       这并不是说现在有更多的公司获得投资，而是投资者将更多的资金投入到一部分公司身上。早在这些公司准备在公开市场上出售股票之前，投资者们就已经向公司注入了数亿美元的资金。2013年，风险投资的24亿美元分散在287家公司，而2018年前两个月花费的28亿美元仅用于60家创业公司。

       上周的平均投资额为8,400万美元，其中三家公司融资超过1亿美元。Helix公司是23andMe公司和Ancestry公司在消费者遗传学领域的竞争对手，它募集了2亿美元（比去年9月份的23andMe公司的融资少5000万美元）。阿斯利康的Viela Bio获得了2.5亿美元的A轮融资，通和毓承、博裕资本、高瓴资本组成的财团领衔本轮投资，此外淡马锡和Sirona Capital也参与了本轮投资。

       这些被投公司现在比私人持有的公司更有价值。一家公司的价值实际上是所有股票的价格总和，对于上市公司来说，这个数字就是市值。对于私人持有的公司来说，这个数字可能会变得更加模糊，投资者会削减特殊交易，其中一些股票的价值会高于其他股票，从而抬高估值。有时候，这些大型的融资计划也会分期付诸实施，这意味着公司实际上可能无法一次性获得所有资金。

       其中有些公司的估值实在令人惊叹。登上福布斯杂志封面的再生医学公司Samumed就是高估值的代表，特朗普的经济顾问Gary Cohn是其支持者之一。其估值在2016年融资后就达到了120亿美元，比任何尚未有获批药物的生物技术上市公司都高。

       谈到高估值公司时，他们倾向于做的不是开发药物，而是生物技术公司传统上可以获得丰厚回报的方向。 Moderna正试图开发一种全新的药物，该药作用于RNA，而不是蛋白质，它的估值为70亿美元。但其他估值数十亿美元以上的私营公司（通常被称为独角兽）包括：23andMe、DNA测序公司Human Longevity和专注于改变土壤细菌以提高作物产量的Indigo Agriculture。

       这些大额融资最后会产生巨额利润吗？风险投资的传统获利方式是让公司被收购或上市。这些传统方式不太可能在这些大额投资上产生倍数的回报，但是大手笔也是可以得到很可观的回报。西雅图细胞疗法公司Juno Therapeutics在初期募集了3.1亿美元，其背后的风险投资公司ARCH Ventures在首次公开募股（IPO）后持有该公司股票。当Juno在1月被Celgene以90亿美元收购时，ARCH所持有的股份价值为9.22亿美元。

       参考来源：

       In Two Months, Biotech Startups Raised More Money Than In All Of 2013

       笔者简介：潇潇雨，药物研发从业者，药剂小硕一枚，专注于药物调研、新药动态、企业跟踪和学术前沿。

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