在退出辉瑞的消费者医疗保健业务竞价后，葛兰素史克（下文简称GSK）将该领域的目光投向了诺华。3月28日（北京时间），GSK和诺华方面同时宣布，双方已达成协议，诺华作价130亿美元，将其36.5%的消费者保健合资企业股份出售给GSK.

       资料显示，消费者保健合资企业中所拥有产品包含舒适达、扶他林及必理通等在华较为知名产品。此次并购发生后涉及企业在华相关业务是否受到调整，目前交易双方暂未有回应。业内人士看来，跨国药企业务相互调整现象近年来较多，目的让公司内部协同效应更好。而从资本面来看，大额度的业务并购或剥离主要为引起资金“关注”。

       将于二季度完成交易

       南都记者梳理G SK和诺华双方的公告了解到，本次收购将以现金形式交割，由于出售业务股权必须得到主管机关批准，因此诺华预计这交易要到今年第2季才完成，另外合资公司的11名董事中有4名是由诺华任命，他们将在交易完成后辞职。

       资料显示，被诺华作价130亿美元卖出的消费者保健合资企业，是2015年诺华与G SK合资成立的公司，其中葛兰素史克占63.5%的股份，诺华占36.5%的股份。

       作为诺华投资组合转型的一部分，成立合资公司其中包括与GSK的三部分有条件交易，包括诺华OTC业务与GSK消费者医疗保健业务合并为合资公司，诺华从GSK收购特定的肿瘤药品和研发产品线以及诺华向G SK出售非流感**类业务。

       对此交易，GSKCEO埃玛-沃姆斯利（Emma Walmsley）指出，其解决了GSK的主要资本分配优先事项之一，“最重要的是，它还消除了不确定性，并使我们能够利用资本用于其他优先事项，特别是药品研发。

       诺华CEO纳拉西姆汉（Narasimhan）则认为，虽然消费者保健合资公司进展良好，但诺华以有吸引力的价格剥离非核心资产的时机已经成熟，这将使公司更有能力分配资本来发展核心业务，“进行价值创造的补强式收购”。

       对于G SK方面而言，近期该公司在针对消费者保健业务这一领域的“曝光度”颇高，上周继利洁时之后，GSK方面表示退出对辉瑞公司旗下健康药物部门的竞购，有消息指出，GSK对辉瑞健康药物部门的估值可能约150亿至200亿美元。

       相关企业暂未回应在华业务调整

       相关统计数据显示，2017年，上述合资公司消费者保健业务的销售收入为111亿美元，GSK方面预判，该项业务的运营利润率到2022年预计将达到23%至26%左右，这也使G SK有望成为仅次于强生的全球第二大消费者医疗保健企业。

       资料显示，在此次收购的消费保健合资公司中，舒适达（Sensodyne，暂无通用名）系列牙膏、必理通（对乙酰氨基酚片）头痛片剂、扶他林（双氯芬酸二乙胺乳胶剂）系列肌肉凝胶等诸多OTC药物为该合资公司产品，虽然前述产品在国内属于知名产品，但是近期并无相关销售数据披露，仅2004年数据显示，2004年，扶他林外用药膏的中国销售额达到1亿人民币，而必理通仅标示为“东南亚地区市场占有率第一”。

       据南都记者查询发现，目前舒适达牙膏属于葛兰素史克消费保健品产品，而必理通和扶他林则由GSK旗下合资公司中美史克进行销售，而就生产厂家方面，南都记者发现，目前扶他林在国内生产委托企业为北京诺华制药有限公司，而其他两个产品生产企业分别标注为GSK和中美史克。

       在此次并购业务后，GSK和诺华方面在中国的业务将会带来哪些方面的调整？对此，南都记者分别向G SK中国及诺华中国方面进行采访联系，截至发稿前，诺华中国方面暂未对南都记者相关问题作出回应；而G SK向南都记者回应中并未谈及业务调整，仅表示以“总部消息为准，但有进一步信息将及时告知”。

       “并购”“剥离”意在加强核心业务

       据南都记者了解，近期跨国药企巨额并购或剥离资产的案例频出。除上述诺华与G SK交易外，今年2月份，阿斯利康就宣布将旗下6个早期炎症和自身免疫项目剥离，成立新公司运作；1月底，法国制药巨头赛诺菲以48亿美元收购比利时生物制药企业A blynx；而在去年10月，辉瑞就宣布拟出售消费者医疗保健业务，评估价格或超150亿美元。

       业内人士认为，就资本面上，公司并购或剥离业务实际上主要目的是吸引资本关注，以上述G SK的并购为例，放出并购消息后，该公司在道琼斯指数下挫的环境下，在北京时间28日晚间收报38.390美元，涨2.56%.

       东莞证券分析师向南都记者表示，对于企业而言，如果在剥离资产后，公司没有产生新的投资并购动作或另外一些盈利业务刺激增长，只能说明企业可能在短期或中期有比较急的融资需求，另外也有可能“需要一个转型动机”。

       而从行业面来看，“剥离非核心业务，加强主营业务”是目前跨国药企面临的现状，中国外商投资企业协会药品研制和开发行业委员会（RDPAC）一位总监昨日向南都记者表示，跨国药企之间业务相互调整自去年以来就有增多迹象。

       “这些跨国公司之所以要进行业务相互调整，主要是为了让公司内部协同效应更好。不是所有公司都很强，面面俱到，整体效应有时反而不好。以GE为例，如果其相关业务做不到行业前两位，就会不做。”该位总监进一步说。

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