近日，南派中药的集大成者白云山发布了2017年年报，数据显示，2017年该公司实现营业收入209.54亿元，同比增长4.58%，净利润首次突破20亿元关口，增长超过三成。10个主要产品中，有5个的销售量比去年有所增长，其中，“金戈”、舒筋健腰丸、华佗再造丸的销量增长率为52.25%、30.05%、63.09%。2017年业绩亮丽，2018年白云山又将有哪些大计?

       净利润首破20亿元，“大南药”增速最快

       图1:2014-2017年白云山的业绩情况(单位：亿元)

       (数据来源：上市公司年报)

       白云山的营业收入在2016年已经挤进了200亿的梯队，2017年该公司实现营业收入 209.54亿元，同比增长4.58%。过去三年，该公司的净利润均保持在10亿元以上，2017年首次突破20亿元关口，增长超过三成。

       白云山在年报中提到，营业收入增长主要原因在于积极推动大南药、大健康、大商业、大医疗四大板块的业务发展，大力打造产品品牌和企业品牌，努力提升品质效益。

       表1:2017年白云山主营业务的营收情况(单位：亿元)

       (数据来源：上市公司年报)

       白云山的大南药板块拥有国家中药保护品种3个，中药独家生产品种54个，主要中药产品包括消渴丸、华佗再造丸、复方丹参片系列、板蓝根颗粒系列、清开灵系列、安宫牛黄丸、滋肾育胎丸、舒筋健腰丸、小柴胡颗粒、保济系列、夏桑菊颗粒、追风透骨丸等，化学药产品包括头孢硫脒、头孢克肟、阿莫西林、枸橼酸西地那非(“金戈”)等。

       大健康板块主要为饮料、食品、保健品、药妆等产品的生产、研发与销售，主要产品包括王老吉凉茶、灵芝孢子油胶囊、润喉糖、龟苓膏等。

       大商业板块包括医药产品、医疗器械、保健品等的批发、零售与进出口业务。批发业务方面，主要通过公司合营企业医药公司及控股子公司采芝林药业、医药进出口公司开展;零售业务方面主要通过“采芝林”药业连锁店、“健民”药业连锁店与盈邦大药房等终端开展。

       大医疗板块通过新建、合资、合作等多种方式，重点发展医疗服务、中医养生、现代养老三大领域以及医疗器械产业。目前，大医疗板块处于布局与投资扩张阶段。

       三大产品销售量增长超30%

       表2:2017年白云山主要产品的销售量情况

       (数据来源：上市公司年报)

       图2：2015-2016年枸橼酸西地那非片在中国城市零售药店终端市场份额变化情况

       (数据来源：米内网中国城市零售药店终端竞争格局)

       白云山生产的枸橼酸西地那非片商品名为金戈，是泌尿系统化药，适用于治疗勃起功能障碍(ED)。枸橼酸西地那非片主要的销售市场在中国城市零售药店终端，2016年的销售额超过17亿元。该产品的主要竞争企业为辉瑞与白云山制药总厂，最近两年辉瑞的市场份额逐渐被国内药企抢占，白云山2016年的市场份额上涨至35.95%。

       据年报数据显示，2017年白云山的枸橼酸西地那非片销售量同比增加52.25%，主要原因是企业大力开发新品上市了拓展市场，推进促销手段拉动终端销量增长。2017年5月23日，白云山发布公告称，该公司的枸橼酸西地那非片25mg、0.1g的产品获得了药品补充申请批件，进一步丰富了该产品的规格，优化了公司产品结构，有助于提升该产品的销量。

       图3：2015-2016年舒筋健腰丸在中国城市零售药店终端的销售情况(单位：万元)

       (数据来源：米内网中国城市零售药店终端竞争格局)