全球知名医药行业调研机构GlobalData近日发布了《全球市值的TOP25制药公司》。此报告数据统计截止2017年底。

       报告中，GlobalData基于多个关键指标对各大药企在2017年的业务表现进行了细致分析，来评估其健康状况，包括：市值（M Cap）、市盈率（P/E）、每股收益（EPS）、企业价值倍数（EV/EBITDA）、已动用资本回报率（RoCE%）、资产收益率（ROA）、研发费用占销售收入比例（R&D/Sales %）、营业毛利等。

       报告揭示了许多有趣的见解，与2016年相比，各大药企在2017年的表现可谓喜忧参半：市值方面，TOP25制药公司中只有半数实现2位数的增长，另有5家公司市值下降，包括默沙东、新基、GSK、艾尔建、Shire。强生、罗氏、辉瑞三巨头的行业地位稳固，继续保持榜单前3甲。

       TOP25榜单中的其他亮点包括：

       福泰制药（Vertex）的表现远远好于大多数公司，得益于一款突破性的囊性纤维化药物在多个临床研究中的精彩表现，该公司市值在2017年翻了一番，达到了400亿美元；

       雅培和艾伯维得益于极具潜力的后期临床管线资产，双方在2017年的市值增长均超过50%；

       诺和诺德和拜耳在2017年成功入围榜单前10名，而双方在2016年的榜单中均在10名开外，2017年这2家公司的市值增长均超过10亿美元，这主要得益于销售额的强劲增长。

       GlobalData首席分析师Amal George评论称，诺和诺德的销售增长主要来自于糖尿病和肥胖护理类产品，如Tresiba、Victoza和Saxenda品牌，而拜耳则得益于旗下材料科技公司Covestro的拆分以及来自核心医药品牌Xarelto、Eylea、Mirena、Xofigo的销售增长。

       值得注意的是，辉瑞和罗氏分别以140亿美元收购Medivation以及17亿美元收购Ignyta扩充了抗癌管线资产，而强生则通过一系列的收购交易在制药行业表现强劲，其中包括300亿美元收购Actelion。

       总体来说，TOP25制药公司报告的稳健平均营业毛利在22%，而TOP10制药公司则达到了25%。

       根据报告，TOP25制药公司的平均市值达到了249亿美元，平均P/E为34.7%（福泰制药和艾尔建除外），平均EPS为4.5美元（福泰制药和艾尔建二者为负值），其中辉瑞的EPS为1.2美元。TOP25制药公司平均ROA为9%、RoCE为16.2%，14家公司RoCE达到了2位数，其中诺和诺德更是达到了96.7%。

       报告指出，在2017年，TOP25制药公司在研发方面继续大力投资，总的研发/销售比值平均为18.2%（福泰制药为96.5%）。此外，这些制药巨头在收购和发展伙伴关系方面也相当活跃，例如强生与先灵葆雅（schering-Plough）、三菱田边制药、葛兰素史克、Alkermes、福泰制药、拜耳，辉瑞与Celltrion、默沙东与安斯泰来等。

       以下是《全球市值的TOP25制药公司》详细榜单。（新浪医药编译/newborn）

       参考来源：Top 25 Global Pharma Companies by Market Cap (end of 2017)

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