欧洲肿瘤内科学会年会（ESMO大会）是欧洲最负盛名和最有影响力的肿瘤学会议，每年都有超过20000名专业人士参加会议。2018年ESMO年会于10月19-23日在德国慕尼黑举行，包括默沙东、百时美施贵宝、罗氏、拜耳在内的肿瘤学巨头以及该领域的闪亮新星Clovis、Tesaro均公布了各自肿瘤学药物的最新研究进展。

       近日，医药市场调研机构EvaluatePharma发文，对相关制药公司在会议期间的股价表现进行了分析。结果显示，与会议前一天（10月18日）相比，在会议最后一天（10月23日）大多数制药公司的股价均有所下跌（见下表），其中Adaptimmune、Clovis、Aduro损失最为惨重，市值蒸发超过30%。

       Adaptimmune公司方面，靶向MAGE-A10和MAGE-A4的两款T细胞疗法在早期研究中疗效甚微，且表现出了相当大的**，这两款疗法是该公司临床推进最快的两个资产。而治疗窗口的缺乏也引发了投资者对该公司所谓独特SPEAR-T细胞平台技术的普遍质疑。

       Aduro则更为悲催，该公司其实并未在ESMO会上公布任何结果，但由于默沙东所公布的实验性STING激动剂MK-1454单药治疗晚期实体瘤和淋巴瘤的无效数据，引发投资者对Aduro公司相似的STING通路激活剂可能也无效的担忧，导致股价暴跌33%。

       此次会议上，最令人印象深刻的数据来自于阿斯利康PARP抑制剂Lynparza一线治疗卵巢癌的III期SOLO-1研究，该药一线维持治疗BRCAm卵巢癌使疾病进展或死亡风险降低幅度高达70%。

       Lynparza疗效之强劲，使得PARP抑制剂领域的其他制药公司股价纷纷下挫，包括Clovis、Tesaro和Pharmamar。其实，Clovis公司的同类PARP抑制剂药物Rubraca表现不俗。该药物治疗BRCAm转移性去势抵抗性前列腺癌（mCRPC）II期临床数据显示，可评估患者中客观缓解率达到了44%，前列腺癌抗原（PSA）应答率达到了51.1%，基于该研究数据，美国FDA已在今年10月授予了Rubra单药治疗BRCA1/2突变mCRPC的突破性药物资格。

       此外，罗氏肿瘤免疫疗法Tecentriq治疗三阴性乳腺癌以及默沙东肿瘤免疫疗法Keytruda治疗头颈部癌症也获得了不错的结果，但似乎并不及投资者预期。不过罗氏至少也让投资者惊喜了一把，该公司另一款新型靶向药物entrectinib治疗NTRK融合阳性实体瘤的3项临床汇总数据显示客观缓解率达到了57.4%，并且在横跨10种不同实体瘤类型的患者中均观察到了entrectinib治疗的客观缓解，包括存在或不存在基线中枢神经系统（CNS）转移的患者。更重要的是，在肿瘤已扩散至大脑的患者中，entrectinib使超过一半的患者大脑肿瘤体积缩小（颅内缓解率[IC ORR]=54.5%）。

       罗氏entrectinib并不如Loxo Oncology和拜耳的同类药物larotrectinib惊艳，但Loxo公司股价仍然下跌了5%。其他小分子药物开发商，如Mirati公司的sitravatinib数据令人失望，同时也引发了有关该药与免疫肿瘤学疗法联合用药潜力的担忧，导致股价下挫10%。

       此次会议上，也有小部分公司的股票上涨。Dynavax公司是继Innate Pharma之后的第二大赢家，股价上扬17%。此外，诺华**核素疗法Lutathera治疗神经内分泌肿瘤（NTE）也获得了强劲疗效数据。辉瑞/默克肿瘤免疫疗法Javelin治疗肾癌疗效抢眼，在低中高危群体中具有一致疗效。这一数据也使得肾癌治疗领域竞争升级。

百时美施贵宝方面，虽然诺奖级肿瘤免疫组合疗法Opdivo+Yervoy治疗4种类型肿瘤（包括肾细胞癌）方面也获得了不俗的数据，但受累于肺癌一线治疗，该公司股价下跌10%，市值蒸发90亿美元。