中国医药行业，正在迈入一个全新的时代。而在全新的时代里，怎样的药企更有未来，哪些药企又将面临淘汰？

       药占比，要继续降低

       众所周知，多年来，我国公立医院的药占比挤占很大的医保空间。近年来，在医院控费、降低药占比政策出台后，该情况有了一定的改善。

       据卫健委数据，公立医院收入药品占比持续下滑，2017年为31.1%，但相较欧美日等发达国家10～15%的水平仍有较大差距。

       据《光大证券》分析，医院药占比较高，主要是因为国内药品消费结构不合理，主要体现为：

       1、原研药、辅助用药占比高

       IQVIA数据显示，中国医院市场前十的药品，长期以进口原研药、中药注射剂为主。不过值得一提的是，2018年以来，正在悄然发生变化，恩必普（国产创新药）、力朴素（国产改良型新药）和赫赛汀（进口专利新药），已成功挤进前十大医院用药。

       表1：IQVIA中国医院市场前十用药及MAT增长情况（2016A～2018Q3）

       2、原研、国产首仿价格高，市场占比高

       目前，国内因一致性评价未全面完成，仿制药不但与原研厂家存在明显质量差距，仿制药厂家间也存在明显质量差距。同时，由于原招标体系根据质量分层进行招采定价，原研和国内首仿药往往能单独分组，竞争压力不大，价格一直高企，且因为存在更大的营销费用空间，会出现高价仿制药反而销量更大的情况。

       表2：国内仿制药和原研药价格差异情况（单位：元/片）

       国家医保局成立后，随着医保支付改革、带量采购的推进，未来，国内药品消费结构将重新调整，药价将继续降低趋于合理水平。

       国内药企转型，迫在眉睫

       自2015年起，涵盖药品“研发-生产-流通-招采-支付”全生命周期的改革新政陆续出台，几乎重构了我国制药行业的监管体系。

       同时，集“采购权、支付权、定价权”于身的超级医保局应运而生，开启一致性评价仿制药的带量采购模式。一点一滴，都对医药全产业链都带来了重大影响。

       图1：近年来医药全产业链政策变化与影响总结图

       在本次4+7城市带量采购中，中选的25个品种降幅超过95%，平均降幅达到52%，可谓降价效果显著。

       一直以来，追求产品的高定价和长生命周期，是所有药企共同的诉求。

       在以前，药企为了维持高定价，会更倾向于研发独家剂型、规格；为了延长产品生命周期，药企投入产品营销。

       然而在带量采购模式下，以量换价将促进仿制药的降价，药企只有依靠推陈出新，才能维持产品线的总体高定价。同时，只有具有成本优势，才能延长产品的生命周期。

       《光大证券》分析，在带量采购的影响下，中国医药行业的竞争要素将迎来重构：

       1、仿制药质量标准化：带量采购的质量评价主要以一致性评价为依据，仿制药在通过一致性评价后，被认为是质量相同的标准药品。

       2、仿制药营销弱化：带量采购之后，由于药品有了销量的保证，仿制药的营销作用弱化。

       3、研发价值强化：仿制药质量标准化，要求药企的研发导向要侧重于临床价值，原先追求的独家剂型、规格将失去意义。由于带量采购可以使新产品快速放量，但其也可能更快地被更优质品种替代，这就要求企业必须具备持续推陈出新的能力。

       4、成本优势价值强化：在带量采购模式下，药品在持续受到后来者冲击后，价格将显著下行。因此原料药成本低、经营效率高等因素而具有成本优势的企业将具有明显优势，比如“原料药+制剂”一体化的企业将更具竞争优势。

       综合以上内容，我们可以看到，原先仿制药采用的类似创新药“高定价、高费用、高毛利”的营销模式，已经开始走向终结。

       未来，随着DRGs医保支付标准等政策的落地，临床价值将成为核心竞争力。在这种形势下，药企只有不断推陈出新，持续加大研发投入，不断研发出真正具临床价值的新品，才能生存，才有未来。

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