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李天泉:透过数据透视中国高成长药企研发趋势

https://www.cphi.cn   2019-10-21 11:20 来源:药智网

21日,药智网创始人、副总裁李天泉在2019世界中联真实世界专业会第二届学术年会上为大家带来主题为“真实世界诊疗数据透视医生处方行为”的精彩报告。李总带着药智网研发中心数据可视化最新成果首次亮相,揭晓行业运营逻辑与企业竞争背后的诀窍。

       继2019第三届中国生物医药园区产业发展大会昨日开幕以来,各专场论坛陆续开展。其中,药智网创始人、副总裁李天泉于21日中国生物医药高成长企业发展战略与上市融资高峰论坛上,进行了一场主题为“透过数据透视中国高成长药企研发趋势”的激情演讲,在2019世界中联真实世界专业会第二届学术年会上又为大家带来主题为“真实世界诊疗数据透视医生处方行为”的精彩报告。李总带着药智网研发中心数据可视化最新成果首次亮相,揭晓行业运营逻辑与企业竞争背后的诀窍。

       让数据告诉你药企崛起的背后逻辑

       市值对比

       药智数据梳理了1993年至2019年(上半年)沪深上市药企市值变化情况,华北制药、山东新华制药等一批老牌国企市值逐渐下降,以广告出名的哈药集团市值登顶之后亦呈下降态势,最终跌出TOP10。以江苏恒瑞为代表的一批研发型企业迅速崛起,并且稳定于市值榜单前列。

       在2019年上市药企市值图中,部分品牌中药企业由于更大程度的品牌溢价,市值含虚高成分。根据中药新药注册申请数量整体趋势分析,这部分药企未来市值面临下跌态势,或许我们将看到他们的转型布局。

 1993-2019年(上半年)沪深上市公司市值TOP10

       1993-2019年(上半年)沪深上市公司市值TOP10

       研发投入对比

       市值是企业高成长的体现,研究这些高成长企业的背后逻辑,我们发现研发投入代表企业的核心竞争力,预示企业的未来价值。

       药智数据梳理了2009年至2019年(上半年)沪深上市药企的研发投入情况,我们发现了其背后的逻辑,研发投入占比的多少基本预示了未来市值的走向。例如,江苏恒瑞的研发投入一枝独秀,让其在市值上迅速登顶,且于今年登上2019年全球制药企业处方药销售Top50(PharmExec)榜单;研究研发投入占比极少的公司,在未来市值排名中没落。这张研发投入趋势图,或许就是未来市值走向图,具有市场前瞻性与研究价值。

2009-2019年(上半年)沪深上市公司研发投入TOP10

       2009-2019年(上半年)沪深上市公司研发投入TOP10

       销售支出分析

       国内药品市场复杂,分析上市企业销售支出数据,我们发现研发为决定企业成长的重要因素,但并不是单一性因素。一般来说,传统企业在研发投入占比上相对低,销售支出占比上相对高;但研发型企业在销售支出上仍是居高不下,例如复星、恒瑞、科伦等。

       分析我国市场行情,销售费用在目前不可或缺。销售费用实现短期资金回流,研发费用保证资金形成可持续发展状态。研发是企业发展的重要板块,没有新产品的企业没有未来,但注重研发同时忽略了其他板块,在国内复杂的市场上或面临失衡风险。在营销与研发中如何平衡,这是每个企业根据个体情况应深入研究的课题。

2019医药制药业半年报销售支出Top20

       2019医药制药业半年报销售支出Top20

       数据透视国内药品研发变化趋势

       中药代表过去

       中药的新药研发艰难,匪夷所思的是中药仿制药研发更难。根据药智数据统计,复方制剂为六类新药中的大头,比重对比同年仿制药逐年上升。仿制药比重逐年收缩,至2018年趋近于零。

中药代表过去

       复方制剂在中药注册申请数量占比逐渐增大,但单独分析复方制剂的注册数据可知,其注册申报数量走势连年下跌,今年到目前为止,申报数量只有6个,而其中大多数只是申报临床,而非申报生产,中药新药复方制剂作为绝对主力仍严重缺乏动力,反观整个中药新药申请数量,情况可想而知。

新复方制剂

       化药代表现在

       我国新药研发道路一波三折,自2005年随政策变化引来接连行业阵痛。例如2015年7.22惨案,大量药品研发被撤回;化药注册改革分类,新药门槛继续提高等。由下图可见,化药在重大政策改革节点数据没有异常波动,而是以优美的曲线呈上升态势,芝麻开花节节攀高。2018年化药创新药品种临床申请112个,申报上市品种15个,数量让人欣慰,按照目前趋势可推测,之后的化药创新继续攀升。

化学新药创新申报

       生物药代表未来

       通过药智数据统计图可直观发现,生物药在2015年并没有受临床试验核查的影响,而是把握节奏,稳步上升。在生物药注册改革之后,也许生物药会有一个井喷式的发展,前景可期。放眼国际视野,根据FDA历年批准各类新药数量(详情请见药智数据),我们得知化学药为新药数量的中坚力量,但生物药占比逐步提升,由此可见,生物药或许是未来的研发重头戏。

生物新药研发

       政策改变环境,数据透视未来

       医药行业政策导向性非常明显,一个政策出台,或许就意味着一批企业从此衰败。在市场风雨中立于不败之地是企业的向往,在政策下发之前做好布局规划,未雨绸缪才是“硬道理”。研究国内历年政策,亦是有律可寻。政策随科技进步、市场秩序而推陈出新,政策导向靠拢趋势,趋势走在政策前面,比之政策趋势似乎更为重要。

       国家进步,接轨国际,系列政策出台将国内药企推向世界。好的创新药必然是国际化的,反观仿制药,2008年至2018年,中国制药企业在美国申报的ANDA数量呈飞跃式上升,这也是仿制药国际化的体现。不管做创新药还是仿制药,分析历史数据得出发展趋势,看清未来走向,从战略到产品逐步确定,顺势而为,才是明智之路。

       

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