11月12日，13：25证券时报网张骞爻发布消息：康恩贝旗下云南云杏生物科技有限公司已于11月11日取得工业大 麻花叶加工许可证，可开展CBD提取加工相关业务。

       受此重大利好消息影响，12日个人投资者纷纷买进，3分钟内股价大涨9%，然后15分钟内跌回原点，至收盘跌幅5%。此间，机构卖空近1.4亿，导致股价暴跌。

       收盘之后，康恩贝公司没有公布公告，也没有发表申明，导致11月13日开盘大跌，全天走低收跌近6%。

       A股市场这样的场面我们是否经常遇到呢？而每一次这样的乌龙随后总有一些相关的故事，像之前一些造假的公司，他们在停牌前几乎都有过类似的现象出现。

       那么康恩贝到底是否拥有工业大 麻工业加工许可证呢？接着看。

       康恩贝(600572)11月16日，泸西县委宣传部的“泸西之窗”官网显示，康恩贝全资子公司云南云杏生物科技有限公司3000吨工业大 麻已经正式投入生产。此前，有相关报道称，云南云杏已于11月11日取得工业大 麻花叶加工许可证，可开展大 麻二酚(CBD)提取加工相关业务。

       康恩贝(600572)11月18日晚间公告，经公司董事会审议通过，同意根据公司生产经营业务发展需要，2019年公司全资子公司云南云杏拟向关联方希美康、泸西希康和希诺康生物采购工业大 麻花叶原料，采购合同总金额3520万元人民币(含税)。

       康恩贝11月18日晚间公告显示，康恩贝子公司云南云杏公司于2019年7月完成了对原有车间和提取生产线等设施的改造，及工业大 麻花叶加工提取大 麻二酚(CBD)的试制工作，并于近日获得了云南当地有关政府监管部门颁发的《云南省工业大 麻加工许可证》，获准进行工业大 麻花叶加工，产品为大 麻二酚(CBD)、全谱系提取物(油)，有效期为2年。

       面对密集型利好可是股价硬是不涨，难道利好都是假的？

       一方面公司不断放出利好消息，另一方面公司在昨晚又发布重要的风险提示，这也造成今天股价早盘冲高5个点后迅速回落至2个点收盘，一点不给力！这难道一方面在印证证券时报11月12日盘中消息，却也回应了当天还是下跌了4个点。康恩贝变成了薛定谔的猫。

       此前疯狂的工业大 麻行情，加上公司不断的提示消息，造成散户前扶后拥的研究大 麻可获取的利润。

       比如不断有网友抓住：从公司2018年年初公告来看，工业大 麻价格那是非常的之高。按照2.2万元/吨，3000吨近6.6亿产值。康恩贝有关负责人曾经多次表示，还有1.2万吨的产能储备，全部投产是目前的5倍。

       还有网友昨天在网上核算了一下：一年120吨高纯度CBD，目前99.7％价格在5万一公斤，高价格代表供不应求，即使康恩贝投产将价格打掉一半，也会超过2万块一公斤。仅卖纯CBD的就会有20亿的营业额增量，目前净利率40％，隐性的业绩增量也会超过8亿。下游应用端再放量，无敌的业绩增量，8亿致20亿。

       以上网友们疯狂测算的数据真假无从考证。我只想说：资本市场里，当所有的散户都能测算出公司未来确定的盈利的话，那这个盈利肯定是错误的。

       但是实际上，在公告了获取工业大 麻工业加工许可的消息下，为何公司股价不涨呢？这难道是一个乌龙？或者说康恩贝为何要如此大张旗鼓的放工业大 麻的消息呢？或者说市场主力资金就这么好心让所以的投资人都能低价获取筹码，然后他们给散户抬轿么？我从业几十年基本上很少看见这样的白衣天使！我遇到的主力都是面目狰狞的怪兽！

       工业大 麻概念今年开年后被炒作一大波，康恩贝从5.5元短时间上涨到11.5元附近，此后每个月公司都要发布相关工业大 麻的消息。

       在最初决定进军工业大 麻之时，康恩贝董事长胡季强就强调称：“康恩贝做工业大 麻，绝对不是炒概念，而是发挥公司几十年在植物药全产业链深耕的优势，扎扎实实把工业大 麻当成大产业来做。”。“通过探索工业大 麻业务从而盘活云南云杏的存量资产，寻求脱困和转型发展，是进一步延伸公司现有基础业务和提升公司质量的明智之举。”康恩贝相关负责人向《证券日报》记者表示。

       这段话让人很疑惑啊，难道上一个项目不是因为这个项目赚钱，而是因为能盘活存量资产脱困吗？

       那么我们要看看康恩贝公司的主营业如何？

       从公司财务数据来看，公司从去年四季度开始，公司业绩开始出现增速放缓，同时在今年前三季度业绩变的非常难看，预计今年全年下降45%。

       有网友从公司主要产品粗略的梳理了一下公司的现状。

       1、丹参川芎嗪注射液在康恩贝产品线中无疑是受政策影响最大的品种，甚至有网友猜测在未来或许这个品种是要慢慢消失的，目前来说该产品目前营收占比23.5%，是一个很重要的大品种，但总体趋势上却在逐年下滑。

       很诡异从12号最高8.3元到近日的最低6.33，下跌23.6%，哈，巧合巧合，就当图个乐。

       2、肠炎宁新进2019医保乙类药，且为独家，目前营收占比在9%左右，可以高看一眼。

       3、其他的新进入和剔除的都是小品种，对公司整体营收影响不大。

       4、其他大类品种，有几个（鱼腥草、汉防己甲素片、银杏叶制剂）营收也在下滑。

       如此一看，在目前没有其他新增大品牌支撑业绩的前提下，押宝工业大 麻产品，更加显得迫在眉睫。

       那么我们实际上来看看工业大 麻的现状是什么？是否能够让A股散户变成接盘侠？

       早在今年4月份第一财经记者采访晋麻科技总工程师何锦风时表示认为，目前国内CBD投资还面临三道难关，一方面国内缺乏高CBD含量的大 麻种子培育；另一方面CBD应用方面并没有放开；此外严格的监管也对行业发展带来了限制。

       而三大难关中，种子方面也倍受关注。目前我国的工业大 麻品种的CBD含量普遍较低，主要种植的“云南一号”和“云南七号”CBD含量分别为0.4%和0.9%，新品种云麻8号的CBD含量也不过1.33%，而据论坛公布的信息，目前美国的高CBD品种的含量已经超过16%，差距进一步拉大。

       【解读：云南大 麻的品种不行，CBD含量和美国大 麻不是一个量级！看到这个我们投资人是否开始要瑟瑟发抖呢？】

       “如果没有高CBD含量的大 麻品种，即使有种植牌照也没有实际意义。”何锦风说：国内无法直接引种国外的高CBD品种，因为国外很多高CBD品种的THC(有毒的致幻成分)含量也高于0.3%，也是国家严令禁止的。而工业大 麻的育种需要花费大量的时间、巨额资金和先进技术，而且具有很大的风险和不确定性，解决这一问题并非一朝一夕。

       【解读：低含量的大 麻完全不适合做产品，而高含量的大 麻品种我们没有，就算引进高含量的品种也面临政策管控，而培育那需要时间和财力，新物种的培育可不是几年能搞定的，更重要的是不一定培育得出来。所以2019年11月18日公司在发布获取了工业加工证的时候同时发布了关于工业大 麻国家可能管制的风险提示】

       值得注意的是，目前国际CBD价格不断走低，价格已经从2018年初的2万美元/公斤，下滑到4000美元/公斤，而且还在不断下降。但如果不改变国内大 麻品种的劣势，未来在国内开发CBD就要面临经济效益差，没有国际竞争力的问题。

       而另一方面则来自于产能过剩。云荣资本合伙人汤浩此前对云南多地调查发现，在云南当地种植工业大 麻并不是一个很赚钱的差事。据他介绍，目前云南工业大 麻的平均亩产是100-200公斤，种植工厂向农民的收购价格是10元/公斤，而用于提取的干花叶的出售价格在16-18元/公斤，抛去成本，种植端的每公斤净利润在3元左右，此前一张种植牌照被炒到千万元水平，其实并没有太大的实际意义，而目前云南工业大 麻种植面积的迅速扩大，不排除会发生麻贱伤农的问题。

       此外，汤浩表示，目前根据对云南已获审批的工业大 麻产能估算，理论上可以生产80吨左右的CBD原液，而前行业对于2019年全球CBD的需求预测是50吨。

       【解读：就工业大 麻而言，目前来说从产量需求到价格，其实远没有大众想象中的美好，或许正像大 麻一样，让人琢磨不清】

       从以上分析，作为A股投资的股民，都是仁者见仁智者见智，也是笔者的个人见解，是否全面也就因人而异，毕竟一百个股民心中有一百个“哈姆雷特”？

       总而言之，正如11月18日康恩贝公告中明确表示的一样，工业大 麻目前在国内还存在各种制约条件与不确定性，再加上主营业持续下滑严重，是康恩贝转型面临的迫切选择，但未来总是充满未知的可能性，遥想当年，多少企业不被看好却一飞冲天，多少企业让人趋之若骛，却又悄然逝去，可能正是资本市场的未知性与挑战性，才会让从古自今众多企业家奉献终身，试想如果康恩贝克服种种困难，迎难而上，会给投资者带来多大资本空间，这或许就是那资本的魅力！