展望2020年，带量采购、一致性评价等政策或成常态化，同时随着医改政策的持续深入，医药生物行业格局将不断生变，行业结构不断优化，而行业内部分化将进一步加剧。在此背景下，业内建议关注几大主线。
医药生物行业内分化加剧
近年来，随着一致性评价、带量采购、辅助用药限制等新政策逐步走向常态化，医药板块内部的增速分化不断加剧。有业内人士认为，2020年，随着全国集采推开，医改的步伐进一步提速，研发驱动与临床应用价值将成为衡量企业价值与成长性的主要标准，内部分化加剧将成为医药生物行业发展的新常态。
数据显示，2019年前三季度，A股314家医药生物企业中，归属于母公司股东的净利润同比增幅超过50%的共有40家，增幅30%-50%的共有51家，增幅0-30%的有109家；业绩下滑或亏损的有106家。
但从各细分行业来看，净利润增速排名靠前的分别为生物制药、医疗服务、医疗器械、原料药和化学制剂、医药商业和中成药。整体来看，大部分药企的业绩取得了正增长，但业绩分化比较严重。
业内建议关注6大主线
创新药主线。2020年，集采品种将受全国扩面影响，增长有较大压力。而医保谈判品种放量、新产品上市有望抵消部分负面影响，推动行业由仿制药向创新药转型，因此创新药拥有巨大的增长空间。建议关注龙头公司恒瑞医药。
特色原料药主线。2020年1月初，工业和信息化部等四部门近日联合发布《推动原料药产业绿色发展的指导意见》，特色原料药市场将迎来机遇。建议关注小而精特色原料药公司美诺华。
血制品主线。随着我国医疗水平的提高、居民健康意识和支付能力增强，以及产品临床适用症状的增加、老龄化进程的加快，血制品需求端景气。建议关注行业龙头天坛生物、华兰生物。
**主线。随着**管理法、**临床可比性研究技术指导原则发布，**的研发门槛或将进一步提高，行业也逐步好转。建议行业龙头康泰生物、智飞生物和长春高新。
CRO主线。艾瑞咨询的数据显示，2018年，国内CRO行业市场规模约678亿元，预计到2020年，这一数字将扩增至975亿元。中国CRO市场空间巨大，随着行业集中度逐步增强，龙头企业有望将迎来黄金发展期。建议关注龙头药明康德、泰格医药、凯莱英。
另外，业内认为，国家正在推动带量采购，在品种结构、处方来源等多角度推动处方外流，因此未来零售药店行业头部企业将继续享受政策红利，建议关注连锁药店龙头老百姓、大参林、益丰药房等。
除了这6大主线外，兼具估值与成长性的公司包括丽珠集团、山东药玻、东诚药业等也值得关注。
合作咨询
肖女士
021-33392297
Kelly.Xiao@imsinoexpo.com
2006-2025 上海博华国际展览有限公司版权所有（保留一切权利）
沪ICP备05034851号-57
