https://www.cphi.cn 2020-03-04 21:36 来源：制药网
近期以来，医药行业的前景备受投资者关注。从长期来看，在人们消费水平不断升级，对健康养生意识加强，以及老龄化的大背景下，医药行业无疑会是一个长期趋势稳定向上的行业。而从中短期来看，业内认为，药企的发展前景如何，需要看企业的研发费用，企业只有不断投入研发，才能有更大几率获得超额回报。
据Wind数据显示，2018年研发费用超过5亿的医药上市企业，共有17家。其中，恒瑞、复星医药两家药企的研发费用超25亿元，不过复星医药有10亿元用于资本化，与恒瑞的发展模式不同，复兴医药似乎将更多心思花在了收购整合子公司上；上海医药、天士力、科伦药业、海正药业这4家的研发费用超过10亿元；健康元、信立泰、人福医药、华东医药等11家药企的研发费用在5~10亿元之间。
对上述企业处于Ⅰ期、Ⅱ期、Ⅲ期的产品线进行梳理，其实可以发现，研发费用投入高的医药企业产品线往往更加丰富，因此也更具备发展前景。
以恒瑞医药为例，恒瑞目前主要关注高端仿制药和创新药。2018年，恒瑞有56个创新药正在临床开发。在创新药开发上，已基本形成了每年都有创新药申请临床，每2-3年都有创新药上市的良性发展态势。同时，恒瑞积极推动仿制药一致性评价工作，2018年取得3个一致性评价批件，递交18种产品参比制剂备案材料，完成10种产品的BE工作，完成15种产品的一致性评价申报工作。
上海医药的创新药则聚焦抗肿瘤和自身免疫两大重点领域，公司在2019年科技创新大会表示，未来三年公司将研发投入从目前占工业消费收入的7%提升至10%，重点加大在抗肿瘤、自身免疫、**神经、心血管等重大疾病领域的药品研发投入，使公司在创新药方面3-5年内实现2-3个重大新药上市，有30个创新药处于临床阶段，其中不少于15个处于临床Ⅱ期、Ⅲ期阶段。
科伦药业通过持续高比例的研发投入，也实现了多个产品线全面开花。2018年，科伦药业有18个重要仿制药物连续获批生产，其中新产品获批12个，仿制药一致性评价品种6个。科伦预计2018-2020年将有数十个仿制药获批，同时作为承接创新产品，公司创新研发获批产品集群正在逐步形成。
总的来看，具备药品研发能力的企业需要经验和能力以及研发意愿，同时也和资金实力密切相关。
业内认为，“企业无论是转型还是发展，都需要大量的资金。如果企业不考虑从资本市场上融资，那么资金来源要么是自己的资金积累，要么就是企业每年的盈利。”其中，资金积累包括财务费用以及公司的家底情况，一般家底越厚实，越没有后顾之忧，越能有资金去投入研发。而每年的盈利从公司每年的定期报告里就可以看到。
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