医药板块内部分化加剧，两个子板块估值上涨明显

https://www.cphi.cn 2020-03-18 22:21 来源：制药网

2020年1月1日至2020年3月6日，医药多个子板块的估值均有所上涨。其中，医疗器械板块和生物制品板块涨幅较大，分别上涨 36.69%、16.80%。

　　2020年1月1日至2020年3月6日，医药多个子板块的估值均有所上涨。其中，医疗器械板块和生物制品板块涨幅较大，分别上涨 36.69%、16.80%。业内认为，目前市场的整体风格和医药行业的政策导致医药板块内部分化加剧，资金更倾向于具有科技属性、受医保政策影响较小的这两个板块，而受带量采购影响较大的仿制药以及受辅助性用药限制的中药子板块则走势相对疲软。

　　就医疗器械板块来看，近年来在相关利好政策的支持下，我国医疗器械行业快速发展，并且高端医疗装备技术水平的迅速提升，国产设备在售后服务领域具备无可比拟的地理优势，以及在医保控费、按病种付费等措施加持下，部分国产的高端医疗设备进口替代将迈入实质性阶段。

　　另外，受此次疫情的影响，随着国内趋于稳定，国外疫情持续扩散。医疗器械行业除了满足国内医疗装备升级需要外，海外市场的需求也非常庞大，随着后续更多政策的跟进，我国医疗器械市场前景可观。有报告显示，预计2019年我国医疗器械市场规模将突破6000亿元，达到6285亿元，2019年至2023年均复合增长率约为14.41%，并预测在2023年我国医疗器械市场规模将突破万亿元，有望达到10767亿元。

　　业内建议，关注进口替代空间大、国产设备技术快速提升的优质器械龙头，推荐化学发光龙头安图生物和兼具技术、销售实力的国内器械龙头迈瑞医疗。

　　就生物制品板块来看，血液制品属于生物制品范围，且多数产品在医保目录中，临床需求旺盛。近年来，我国血液制品市场规模一直处于稳定上升之势。随着我国新浆站审批趋严，2019年采浆量增速约6%，但需求端预计10%左右的增长速度，加上此次疫情加速了血制品的去库存，血制品相关公司一季度业绩仍有望实现平稳较快增长，与医药板块大部分受疫情影响的公司相比，业绩相对优势仍然突出。

　　业内认为，中期来看，随着静丙库存进一步清理供需关系的改善，销售费用减少，以及供需关系紧张，血制品价格会有上升的趋势，推荐采浆量有望实现跨越式发展的博雅生物。

　　另外，业绩高速增长，代理和自研产品双驱发展的智飞生物和聚焦屈光、视光和白内障三大眼科业务的爱尔眼科也被业内看好。

　　据了解，智飞生物代理产品HPV **供不应求，五价轮状病毒**从2018年下半年获批后迅速扩增，且自研产品三联苗粉针(不含铝佐剂)预计今年上市，结核病领域**已处于上市申请阶段。

　　爱尔眼科业绩持续性强，2014-2019上半年的归母净利润增速持续30%以上，且屈光、视光和白内障三大主业市场前景广阔，公司已经积累起的口碑和扩张能力是公司在未来持续增长的保证。