记者 |黄华

编辑 |谢欣

       创始人孙飘扬回归不到一个月后，曾经的“医药一哥”恒瑞医药便出手了。

       8月26日，恒瑞医药公告称，拟与万春医药子公司大连万春签订战略合作协议。恒瑞医药将对大连万春进行1亿元股权投资，并支付总计不超过13亿元的首付款和里程碑款；大连万春授予恒瑞针对GEF-H1激活剂普那布林在大中华地区的联合开发权益以及独家商业化权益，以用于防治所有人类与动物疾病，包括但不限于化疗引起的中性粒细胞减少症（CIN）和癌症。

       普那布林是在海洋焦曲霉菌中分离的天然产物Phenylahistin结构基础上，优化得到的二酮哌嗪类微管蛋白抑制剂。2020年6月16日，万春布林宣布普那布林用于化疗引起的重度中性粒细胞减少症（CIN）的PROTECTIVE-23期临床试验中期分析达到主要研究终点。这也是30年来在CIN适应症治疗标准和临床获益上的第一个突破，显示了该产品的潜力。

       今年8月3日，万春药业还宣布，普那布林治疗晚期非小细胞肺癌国际多中心III期临床研究达到主要终点，次日万春医药股价大涨近200%，而巧合的是，8月4日，孙飘扬正式宣布重掌恒瑞医药。

       值得注意的是，普那布林治疗晚期非小细胞肺癌的临床试验中，普那布林是与多西他赛进行联合用药，而恒瑞医药恰好也有多西他赛，这意味着双方有可能在临床和商业上实现“1+1>2”。同时，作为一款新型升白药，普那布林还在进行与PD-1等抗癌药联用的研究。

       此外在升白药上，恒瑞医药有自研产品“长效19K”（硫培非格司亭），该产品早在2018年就获批上市，因此这笔合作也有机会促使这两款产品形成优势互补，共同抢占市场份额。

       可以看出，恒瑞医药这两年在研发上也在转变思路。此前恒瑞医药主要依靠自主研发，鲜有从外部引入新药。此前引进产品较大的交易仅有今年2月以自筹资金2000万美元认购璎黎药业6.67%股份，并获得上海璎黎针对PI3kδ抑制剂Linperlisib在大中华地区的联合开发权益以及排他性独家商业化权益。

       心态变化的背后，是公司的转型压力。虽然是行业头部企业，但在仿制药集采，利润下行的行业大环境下，恒瑞医药也同样面临着压力。

       2021年上半年，恒瑞医药实现营收132.98亿元，同比增长17.58％；实现归母净利润26.68亿元，同比增长0.21％；实现扣非归母净利润26.47亿元，同比增长3.31％。面对如此增速，恒瑞医药在半年报中直言，“自2018年以来，公司进入国家集中带量采购的仿制药共有28个品种，中选18个品种，中选价平均降幅72.6%，对公司业绩造成较大压力。 ”

       也因此，恒瑞医药迫切需要挖掘新的增长动力。在8月20日临时股东大会上，董事长孙飘扬对年中业绩回应称，恒瑞医药的业务模式是找到好的药，然后把它做好，送到患者手里去，让患者获益；尽量完善自己多掌握技术，不排除对于有些新技术也会去收购，但跟药明和高瓴股权投资的模式不一样，不会去投资那么多家小公司。

       而从万春医药方面看，去是一家专注于开发新型抗癌疗法的全球性生物技术公司，2017年3月在美国纳斯达克上市。万春医药子公司大连万春专注于CIN以及实体瘤等疾病相关药品的研发及商业化。

       作为初创公司，虽然有较强的研发能力，但是商业化团队缺乏，在产品即将上市的情况下，需要找到一个靠谱的商业化团队，去推动产品落地。并且，普那布林后续的临床研发，也需要资金和技术支持。在这两个方面，恒瑞医药都可以提供支持。