三年上任两董事长，海南海药董事长又将换人。扣非净利润连续5年亏损，归母净利润连续3年亏损。国资入主后，海南海药能否实现翻身？

       01海南海南董事长又将换人国资入主后管理层大变动

       2022年3月29日，海南海药发布公告称，董事会于26日收到公司董事长潘达忠先生的书面辞职申请报告，潘达忠先生原定任期至2023年3月24日，现因退休原因申请辞去公司董事、董事长、 董事会战略委员会召集人及提名委员会委员职务。

       辞职后，潘达忠先生将不在公司担任任何职务。截至本公告披露日，潘达忠先生未持有公司股份。

       海南海药表示，公司将按照法定程序及时增补董事并选举新的董事长，在公司新任董事长选举产生之日前，潘达忠先生将依据《公司章程》继续履行公司董事长及法定代表人职责。

       值得关注的是，潘达忠正式接任海南海药董事长不过才一年左右。

       2021年1月29日，海南海药公告称，程爱民因工作调整的原因申请辞去公司董事长、董事、董事会战略委员会召集人及提名委员会委员职务。辞职后，程爱民将不再担任公司任何职务。同时，董事会选举潘达忠为公司第十届董事会董事长。

       资料显示，潘达忠曾任天津华津制药有限公司董事长、党委书记，际华集团股份有限公司副总经理。2019年10月至今担任新兴际华医药控股有限公司副总经理职务，2020年3月至今担任海南海药第十届董事会董事。

       而程爱民也是海南海药在2020年被国资正式收购后，接替刘悉承出任海南海药董事长一职，其上任时间不到一年左右。资料显示，程爱民为新兴际华医药控股董事长。

       2019年5月6日，海南海药公告称控股股东将发生易主，国务院国资旗下新兴际华医药控股有限公司（简称“医药控股”）将用约20亿元接盘，成为其新实控人。本次交易完成后，医药控股将间接持有公司约3亿股股票，占海南海药总股本的22.23%，成为其间接控股股东，其实际控制人由刘悉承变更为国务院国资委。

       资料显示，新兴际华医药是国务院国有资产监督管理委员会所直接监管的大型中央企业新兴际华集团有限公司的全资二级子公司，是新兴际华集团公司医药板块的业务平台。其收购意图主要是为落实新兴际华集团公司进军《中国制造 2025》前沿领域、打造全球英才向往的新兴产业的重大战略布局，拟收购医药类上市公司，作为其产业发展及资本市场运作平台 。

       2020年3月海南海药完成控制权变更，正式成为央企控股企业。

       央企入主后，海南海药的股东大会选出新一届董事会及监事会成员，并聘任了多位高管。随后，海南海药管理层开始大变动。2021年以来，海南海药已有10位以上的高管辞去相应的管理职务，包括总经理、多位副总经理及董事会秘书等职位。

       2021年初，随着程爱民辞任董事长，刘悉承也因个人原因辞去公司总经理职务，不过辞职后，刘悉承将继续担任公司副董事长、董事会战略委员会委员、董事会薪酬与考核委员会委员职务。蔡浩杰接替刘悉承成为公司总经理。蔡浩杰也在新兴际华集团有限公司控制的天津华津制药有限公司担任执行董事。

       其中，仅2021年4月15日，海南海药便公告了8位高管的辞职报告。常务副总经理赵月祥因个人原因辞职， 副总经理林健、王伟、白智全、黎刚、王伟琴因工作调整辞职， 副总经理陈桂娥退休离职、 副总经理李昕昕因个人原因辞去职务。辞职后，林健、王伟、白智全、黎刚、王伟琴、陈桂娥继续在海南海药担任其他职务；李昕昕辞职后不再担任海南海药任何职务。

       2021年6月29日，海南海药副总经理兼董事会秘书李日萌先生因个人原因申请辞去公司副总经理及董事会秘书职务，辞职后将不再担任公司任何职务。

       02归母净利连续亏损“ST”担忧笼罩

       除了动荡的人事变动，国资入主海南海药后，海南海药的营收状况似乎并没有得到更好的改善。

       公开资料显示，海南海药创立于1965年，前身为海口市制药厂。1992年改制为股份公司，1994年在深交所上市。由于业绩不景气，作为一家上市将近30年的公司，海南海药曾经也面临着有退市风险。

       并且由于历史原因，海南海药也曾经历过多次重组。其中2005年，海南海药股权分置改革正式完毕。此次改革后，南方同正获得3976.26万股限售股股份，刘悉承正式入主海南海药，成为公司实际控制人。

       刘悉承成为其实际控制人一直到2020年，时间长达15年。不过，海南海药的业绩似乎也并没有得到更大提升。而且，在2017年海南海药还被海南证监局处罚，涉及控股股东占用上市公司资金、募集资金管理不规范、信息披露违规等事项。

       自2017年以来，由于各方面成本连年攀升，海南海药的扣非净利润就一直处于亏损状态。数据显示，2017年~2020年海南海药扣非净利润均为亏损，且呈现逐年扩大的态势。具体分别为-0.24亿元、-0.007亿元、-6.27亿元和-8.51亿元。依此，海南海药扣非净利润已连续亏损了4年。而其归母净利润也已经连续2年为亏损：2019年-2020年分别亏损为1.59亿元、5.8亿元。

       海南海药业绩下滑的同时，其经营活动产生的现金流量净额在进入2018年后转正为负，2018年至2020年分别为-5.09亿元、-1.96亿元、-1.17亿元。

       可以看到，即便是国资入主后，海南海药的财报依然不景气，而且亏损额也在不断加大。其披露的2021年财报预告显示，报告期内，公司营业收入18亿-22亿元，上年同期22亿元；公司归属于上市公司股东的净利润亏损14亿-16.5亿元，上年同期亏损5.8亿元，同比亏损增加；扣除非经常性损益后的净利润12亿-14亿，上年同期亏损8.5亿元。

       亏损的主要原因是公允价值变动损益同比下降，信用减值损失计提金额同比增加，资产减值损失计提金额同比增加，研发费用同比上升。

       依此来看，海南海药扣非净利润连续5年亏损，归母净利润连续3年亏损。如若再继续亏损下去，一些人士担忧海南海药难逃退市。不知未来能否扭转乾坤。截至3月30日收盘，海南海药报收于5.02元，总市值65.13亿。

       海南海药年报显示，公司围绕大健康布局，涵盖中间体、原料药、化学创新药、现代中药、生物医药、细胞免疫、医疗器械、互联网医疗及医疗服务等领域，目前以药品及医疗器械研发、生产和销售为主。企查查显示，海南海药下属有海口市制药厂、重庆天地药业、中国抗体制药等十多家子公司。

       海南海药经营不见好转，也让很多投资者担忧。今年3月，就有投资者在互动平台海南海药提问，公司会不会在年报披露后会被ST？海南海药则回应称，公司目前各项生产经营活动有序进行，不涉及被“ST”的情形。