https://www.cphi.cn 2023-02-01 17:31 来源：氨基观察 作者：黄恺
1月6日，医保局下发《新冠治疗药品价格形成指引(试行)>的通知》（下称“《通知》”），对新冠治疗药物的定价机制作出引导。
根据《通知》，新冠治疗药物的定价需要综合考虑成本因素，包括“原料成本、研发费用、期间费用”，并且也要充分考虑“创新性”和“经济性”。
这或许意味着，新冠治疗药物的未来，可能是以价换量。那么，未来国产新冠口服药的利润水平究竟如何呢？
1月30日，北京市医保局公布的“先诺特韦片/利托那韦片组合包装首 发报价公示”，为我们揭晓了答案。
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毛利率：46%—47%
一直以来，进口新冠口服药的价格被人诟病。毕竟，辉瑞的P药定价超过1890元，默沙东的M药也高达1500元。
大家一直期待更具性价比的国产新冠口服药上市。
根据“先诺特韦片/利托那韦片组合包装首 发报价公示”，先诺特韦片/利托那韦片组合的首 发报价为750元。相比于进口新冠口服药，先诺特韦片/利托那韦片组合的确具有价格优势。那么，该组合的利润水平如何呢？
我们通过毛利率水平来窥探一二。“先诺特韦片/利托那韦片组合包装首 发报价公示”显示，该组合的出厂价为705-720元，原料药成本为334.53元。
这意味着，该组合的毛利率介于46%—47%之间。作为对比，百济神州、信达生物等创新药公司毛利率均超过80%。
显然，新冠口服药的盈利水平相对更低。不过，这也符合《通知》要求的“经济性”。
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销售226万疗程回本
生产成本之外，新冠口服药商业化过程中的费用，还包括期间费用管理费用、销售费用、财务费用、研发费用。
根据先声药业测算，其先诺特韦片/利托那韦片组合的期间费用（管理费用、销售费用、财务费用）率约为22.6%，研发费用为5.02亿元。
减去期间费用、生产成本后，诺特韦片/利托那韦片组合的利润介于222元—226元之间。这意味着，诺特韦片/利托那韦片组合要想覆盖研发费用，需要销售约226万疗程。
结合量价逻辑，你认为国产新冠口服药是一门好生意吗？
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