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康泰生物遭“滑铁卢”,但并非“拿破仑”

https://www.cphi.cn   2023-02-07 16:22 来源:药智网 作者:赵言午

近日,康泰生物发布了2022年业绩预告,成为国内第一个发布的疫 苗企业,因其涉足新冠相关,疫情期间股价翻倍大涨,最高涨至249.69元,因此康泰生物的2022年“答卷”备受关注。

       近日,康泰生物发布了2022年业绩预告,成为国内第一个发布的疫 苗企业,因其涉足新冠相关,疫情期间股价翻倍大涨,最高涨至249.69元,因此康泰生物的2022年“答卷”备受关注。

       从业绩预告看,2022年康泰生物净利润亏损0.76亿–1.5亿,净利润同比下降106.02%-111.87%,可以称得上是“血亏”的一年。

       一时间,“成也新冠,败也新冠”、“辛苦到头利润败光”、“白马股暴雷”等标签,成为了烙在康泰生物上的印记。

       业绩看金钱

       又岂能仅用钱衡量

       面对新冠病毒,疫 苗是应对的“独门武器”。康泰生物作为疫 苗企业,第一时间投入新冠疫 苗研制中。功夫不负有心人,2021年5月,新冠灭活疫 苗获国家药监局EUA,是广东首 个获EUA的新冠疫 苗。

       值得关注的是,康泰生物在新冠疫 苗上并未止步于灭活技术,在自研疫 苗获批后,又与阿斯利康合作,在国内对其腺病毒新冠疫 苗进行研发,是当时全球唯一同时拥有两种技术路线并获EUA的疫 苗企业。

       抗疫光环闪闪发亮,康泰生物股价在资本市场的表现开头已述,2021年净利润12.63亿元,同比增86.01%;2022年第一季度净利润2.74亿元,同比增987.71%,这样的成绩皆得益于新冠疫 苗。

       业绩看金钱,但又不仅仅是钱的问题。2020年,康泰生物在受疫情影响,利润出现较大波动下,投入超15亿用于疫 苗研发,全体高管与员工同吃同住,日夜兼程,只为疫 苗早日研发成功,这是抗疫中“不论生死,不计代价”的药企担当。当然,这样做的并非康泰生物一家。

       同样,因新冠业绩兴而又衰的,也不止康泰生物,更不止疫 苗领域。但相比蹭新冠热度,口喊“冲锋”,步却未动者,金钱业绩又怎能衡量一切。

       虽遭“滑铁卢”

       但并非“拿破仑”

       自成立以来,康泰生物一直专注于人用疫 苗领域,现有除新冠疫 苗外肝炎、肺炎、流感、麻风疹等多款疫 苗。

       

       图片来源:招商证券

       “稳健”二字,是康泰生物在疫情前业绩的最好体现。

       按市值排名,康泰生物属于A股疫 苗业中等级别,但无论在登陆A股前,还是之后,业绩呈现出“一年更比一年好”。

       据2022半年报显示,康泰生物在研项目有30余款,其中已有至少6款疫 苗产品进入注册程序。

   

     

       图片来源:康泰生物半年报

       新冠是康泰生物的“滑铁卢战场”,而并非疫 苗业。

       据康泰生物公告称,2022年亏损原因主要是新冠疫 苗接种环境发生重大变化,以及因新冠疫 苗的资产减值。

       值得注意的是,康泰生物常规疫 苗2022年营收同比增长86%,主要产品四联苗、乙肝疫 苗、13价肺炎球菌多糖结合疫 苗销售收入增长显著。

       特别是,康泰生物已上市重组乙肝疫 苗和13价肺炎疫 苗属全球首 创,百白破b型流感嗜血杆菌疫 苗是国产首 创四联疫 苗,管线中的百白破灭活脊髓灰质炎和b型流感嗜血杆菌联合疫 苗,是国内唯一获批临床的国产五联疫 苗。

       “新冠战场”是每个有担当、有追求的药企必须经历的,但产品优势和管线丰富注定康泰生物不是“拿破仑”。

       未雨绸缪

       “暴雷”前已稳定大局

       无论是疫情下的担当,还是新冠中的红利,对于药企来说,都终将过去。

       在2022年第二季度,康泰生物-1.09亿的净利润,就让其清醒认识到新冠红利“反噬风暴”要来了,做回自己才是正道。

       2022年前三季度,康泰生物研发费用达5.8亿,同比161.34%,超过了之前的新冠疫 苗上市前后时期,康泰生物多款在研产品有了新进展。

       仅2022年8月以来,研发的4款疫 苗都获得阶段性进展,其中四价流感病毒裂解疫 苗、麻腮风联合减毒活疫 苗、吸附破伤风疫 苗获批临床试验,水痘减毒活疫 苗申请生产注册获受理;此外,Sabin株脊髓灰质炎灭活疫 苗(Vero细胞)取得重大进展,顺利完成临床研究阶段工作,已具备申报生产必备条件。

       此外,在资本市场,包括董事长在内7位高管抛出了拟合计不低于0.45亿的增持计划,康泰生物也启动了拟以每股不超55元,总额不低于1亿且不超2亿的回购计划。

       有意思的是,业绩预告的巨亏对于企业来说无异于“暴雷”,但公告当天,康泰生物股价不仅未跌,反而小涨0.44%,之后三天内,股价已在业绩预告发布前涨幅达8.63%。

       资本市场的认可,代表着对康泰生物的肯定,也意味着其虽遭“滑铁卢”,但不会像“拿破仑”终老“圣赫勒拿岛”。

       

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