过去的2022年，生命科学服务并购潮持续升温，从总体上看，全年并购行业比以往更加火热。前有制药巨头辉瑞分别以54亿美元和116亿美元高价收购Global Blood和Biohaven，后有安进278亿美元收购Horizon，都是动辄十亿百亿的大手笔。

       而二月之初，一桩新的巨额并购交易正在发酵中，或将打响2023年并购第一枪。

       据行业知名媒体Fierce Pharma信息，“并购巨头”丹纳赫近期表示有兴趣以“相当大的溢价”收购CDMO大佬康泰伦特。

       图片来源：Fierce Pharma

       康泰伦特的收购价值何在

       彭博社报道，康泰伦特方面对这一收购计划的回应尚不清楚，而且该桩交易也并非迫在眉睫。康泰伦特的股票在2月第一周周一便上涨了22%，根据2月第一周的收盘价，该公司的市场价值约为100亿美元。

       康泰伦特股价涨跌不定

       作为最大的生物制药合同制造商之一，康泰伦特在帮助Moderna、阿斯利康和强生生产COVID疫 苗时赚到了一桶不小的金。从大流行开始到2021年，康泰伦特的股价翻了一番。

       但随着对疫 苗的需求下降，康泰伦特的股价也出现了下跌，近日已跌至大流行前的水平。

       股价下跌一定程度上归因于业务前景的恶化。康泰伦特发布报告称，在去年6月至9月的三个月里，在剔除并购和货币波动的影响后，营收同比下降了1%。对此，康泰伦特在去年11月将2023年上半年的预计营收额下调了3.5亿美元。

       康泰伦特陷入困局

       随着全球防疫政策的调整，康泰伦特也面临着一些困境。2022年11月30日， 康泰伦特在马里兰州、德克萨斯州和印第安纳州布卢明顿的主要制造厂裁员约600人。而在今年1月15日之前在德克萨斯州的细胞治疗机构裁员77人。

       2020年，Moderna与康泰伦特布卢明顿工厂签订疫 苗生产协议，成为新冠疫 苗主要制造商。

       而在去年11月，据报道，由于布卢明顿工厂的制造问题，数百万 Moderna 新配制的 COVID-19 疫 苗加强针遭扣留。

       此前，FDA因在康泰伦特生产的小瓶中发现了杂质，相继对布卢明顿工厂和比利时布鲁塞尔工厂进行检查，曝出多项设备质量及操作问题。

       丹纳赫为何盯上康泰伦特

       家大业大的丹纳赫

       作为收购方的丹纳赫，近日公布了其2022年的全年业绩。全年营收同比增长7.0%，高达315亿美元，非GAAP核心营收增长9.5%；经营现金流为85亿美元，非GAPP自由现金流为74亿美元。这一串串数字再次彰显了其强劲的业务实力。

       素有“并购顶流”“诊断帝国”“精益管理大师”之称的丹纳赫，业务涉及生命科学、医学诊断、水质管理和产品标识四大板块。自2005年收购Leica Microsystems组建了生命科学部门，陆陆续续开始扩张其在生命科学领域的并购宏图。

       康泰伦特的CDMO实力

       丹纳赫的生命科学业务涉及基因组学耗材、基因及细胞疗法等等，但未涉猎CDMO商业化外包服务。而康泰伦特便是这一领域的龙头企业，是全球领先的药物、生物制剂、基因疗法和消费者健康产品先进给药技术和开发制造解决方案提供商、世界领先的临床试验供应服务商，拥有85年的行业服务经验。

       从上述年报数字看，丹纳赫是有这个收购实力的，加之自身也在加码基因疗法投入，如若将康泰伦特收入囊中，一方面势必为自己的基因疗法力量建设添砖加瓦，另一方面，也为跨界临床供应领域搭了一把梯子。

       如日方升的CDMO市场

       如果说丹纳赫起意收购康泰伦特是看重康泰伦特的CDMO业界实力，倒不如说丹纳赫看好CDMO的未来市场前景。

       根据弗若斯特沙利文的CDMO行业发展现状与未来趋势研究报告看，得益于全球研发支出平稳增长、CDMO外包行业渗透率逐年攀升和CRO/CDMO行业自身技术模式升级，行业整体保持高景气度。

       另外据预测，中国CRO市场规模2023年可达214亿美元，2018-2023年复合增长率29.6%；中国CDMO/CMO市场规模2023年可达85亿美元，2018-2023年复合增长率达28.9%；研发外包服务市场规模占医药研发支出的比例由2014年的32.6%增至2018年的37.2%，2023年预期将增至48.0%。这一串串积极向上的数字，足以表明丹纳赫的收购意图并不是冒险之举，而是谨慎思考后的决策。

       结 语

       这笔百亿交易如若一拍两合，势必将掀起业界一阵轰动。丹纳赫雄厚财力与康泰伦特强大且成熟的技术服务强强联合，可能会使得丹纳赫跨界之路更上一层楼，另一方面或许也是递向康泰伦特的一根救命稻草。能否成功还是一个未知数，但十分值得期待。