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430亿美元,辉瑞出手了!瞄准百亿ADC市场,背后还有隐忧?

https://www.cphi.cn   2023-03-15 09:34 来源:药智头条 作者:葵花籽

13日傍晚,宇宙药厂辉瑞宣布斥资430亿美元“吞下”位于西雅图的抗癌药专业户Seagen。辉瑞同意出资每股229美元,而后Seagen股价较周五收盘时便上涨33%,相比两周前传出交易传闻前,股价上涨了40%。

       去年,生物制药领域发生的三大并购交易中,其中两笔不过是辉瑞的两道开胃菜罢了。而就在13日傍晚,宇宙药厂辉瑞终于如愿坐下来享受心心念念已久的“主菜”,宣布斥资430亿美元“吞下”位于西雅图的抗癌药专业户Seagen。

       辉瑞同意出资每股229美元,而后Seagen股价较周五收盘时便上涨33%,相比两周前传出交易传闻前,股价上涨了40%。

       这是继2019年6月艾伯维以630亿美元收购Allergan以来,生物制药领域发生最大的一次收购。在此之前五个月,百时美施贵宝以740亿美元收购Celgene,创造了行业历史上最大并购案。

       Seagen的2022

       长期以来,Seagen一直被公认为全球最 具吸引力的生物技术公司之一,该公司已研发出四款商业化药物且拥有一条布局抗体药物偶联物(ADC)候选药物的成熟管线。

       Seagen去年的营收达20亿美元,较2021年增长25%。辉瑞表示,预计至2030年,得益于其丰富的产品管线,Seagen的产品将带来100亿美元的年收入。

       Seagen的四个商业化产品分别是Adcetris、Padcev、Tukysa和Tivdak,该四款产品在去年共创造了17亿美元的收入。辉瑞估计,到2030年,这四款产品每年将带来80亿美元的收入,另外,预计其他管线产品将有望带来额外20多亿美元增收。

       在高层管理方面,Seagen去年也有许多重大新闻。Seagen公司联合创始人、董事长兼首席执行官Clay Siegall于5月因家庭暴力被捕而宣告辞职,之后有关这一潜在收购的传言便不胫而走。同年11月,Seagen任命来自诺华的肿瘤学专家David Epstein为其新任CEO。

       有钱任性的辉瑞

       业界流传着这样一句话,罗氏最有钱,GSK最会赚,辉瑞最能花。事实证明,辉瑞会赚、有钱又能花。

       得益于新冠肺炎疫 苗(Comirnaty)和Paxlovid(口服抗病毒 药物)带来的巨额销售收入,辉瑞在2022年取得了1003亿美元营收,创全球药企年收入新高。手握充裕的现金流,辉瑞底气十足开始着手酝酿一笔重大交易。

       自2021新冠病毒带来的资金涌入后,辉瑞便一直积极寻找并购目标。当年,辉瑞斥资67亿美元收购了Arena Pharmaceutical,随后又以23亿美元拿下Trillium Therapeutics,收入麾下。去年5月,辉瑞公司以116亿美元收购了偏头痛药物头部企业Biohaven。三次出手,大大提高了辉瑞的竞争力。三个月后,辉瑞又斥资54亿美元收购血液疾病制药商Global Blood Therapeutics,且出价高于强生。

       收购案背后的担忧

       辉瑞的收购是在去年默沙东对Seagen的收购传言破裂后宣布的,据彭博社去年8月的报道,当时收购金额在400亿美元左右,但双方未能就价格达成一致,默沙东与Seagen的这场恋爱半路告吹,也有另外一种出于法律层面的说法--默沙东因反垄断担忧放弃了这项收购。

       收购双方预计将在今年年底或明年年初完成这笔交易。美国联邦贸易委员会(Federal Trade Commission)将有很大可能性对此次收购案进行严格审查,FTC承诺将加大对生物制药企业合并案的监督力度。

       对FTC审查的担忧,来自于Seagen的绯闻前任默沙东。何出此言?默沙东与Seagen的肿瘤业务交叉度较高。Evercore ISI分析师Josh Schimmer指出,辉瑞和Seagen之间的业务交叉度较低,但FTC审查仍有必要。Schimmer表示,如若Seagen的Padcev在下个月获批,则双方都将拥有膀胱癌药物产品线。

       此外,Schimmer还补充,另外也布局膀胱癌药物研发,包括默沙东的Keytruda、百时美施贵宝的Opdivo以及安斯泰来与Seagen合作研发的Padcev等等。

       你情我愿,一拍两合

       辉瑞首席执行官Albert Bourla周一在电话会议上表示:“此次交易中,辉瑞买的不是一枚能生钱的蛋,而是一只下金蛋的鹅。”

       Bourla补充道,两家公司的优势联合将实现更多潜在的肿瘤学突破,并可加速推向市场。他表示,合并还将提高双方的营销能力。

       Bourla还表示,“两家公司在美国的潜在商业化基础规模将是Seagen的三倍之多”。

       Seagen新任CEO David Epstein表示,这场交易是Seagen与辉瑞牵手联合并win-win的正确时机。辉瑞在临床开发、生产和肿瘤药物商业化方面打下的坚实基础及其强大的实力将使Seagen产品实现前所未有的全球化规模。

       从Seagen CEO的这段充满欣喜之情的发言来看,Seagen对辉瑞这位“买家”相当满意。

       结 语

       尽管存在全球性的不确定性,但生命科学产业仍具有利好并购的强大结构性因素。不管是有钱任性还是有钱任性,辉瑞并购Seagen只是布局肿瘤业务领域的开始。雄厚的资本与强大的技术平台强强联合,在业界掀起的狂风大浪助力谁乘风远航,而谁又沉向海底,我们静观其变。

       参考资料

       https://www.fiercepharma.com/pharma/43b-buyout-pfizer-sees-seagen-its-golden-goose

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