各大药企一年一度的成绩单陆续出炉，有人欢喜有人愁。

       “创新”一直是药企绕不过去的关键命题，“研发投入”则是形成“创新”闭环的一个启动环节。

       据数据统计，全球研发投入Top 十药企的研发投入，总额高达1043.2亿美元（折合人民币7171.1亿元），总额同比上涨3.3%。

       而对比国内来看，中国研发投入Top 十药企的累计研发投入，仅有377.88亿元，与全球相比，约19倍差距，仅为全球的5%左右，研发投入总额差距明显。

       从靶点方向来看，中国有49%的研发管线集中在成熟靶点，而美国只有32%。

       以下为具体分析。

       研发投入Top 十，

       全球VS中国

       从全球榜单中看，药企研发投入Top 十几乎没有发生显著变化，只是排位上有一些微调。

       表1 2021、2022全球研发投入Top 十药企对比

       全球研发投入Top 十药企的研发投入，总额高达1043.2亿美元（折合人民币7171.1亿元），总额同比上涨3.3%。

       意味着在新冠疫情与经济复苏的双重冲击下，排名靠前的大药企继续通过研发发力，实现破局。

       从具体增速来看，只有强生、BMS和艾伯维有所下降，其他几家均持续加码，赛诺菲、默沙东和辉瑞更是实现双位数的增长。

       图1 全球Top 十药企研发排入及同比增长分析

       从榜单上，罗氏依旧是全球最大制药公司的佼佼者，研发投入接近150亿美元。

       强生与其差距大约仅为1亿美元，考虑到汇率波动，实际上不相伯仲，默沙东以135.5亿美元紧随其后。

       第一梯队后的企业，排名4-7的研发投入基本在100亿美元上下；第三梯队的礼来、赛诺菲、艾伯维基本在70亿美元上下。

       三个梯队泾渭分明，侧面反映出企业的研发实力与营收规模。

       相较而言，中国药企Top 十的累计研发投入仅有377.88亿元，与全球Top 十相比，差距大概19倍，即仅为全球的5%左右，研发投入总额差距明显。

       图2 中国Top 十药企研发排入及同比增长分析

       从研发增速上，中国药企Top 十平均增速为5.6%，略高与全球Top 十,呈现出奋起直追的态势。

       同比情况而言，恒瑞医药、信达生物和再鼎医药研发投入呈现负增长，一方面可能收到营收预期转弱的影响，另一方面可能是研发策略的调整。

       而在研发端持续发力的企业有和黄医药（39.5%），上海医药（33.3%），石药集团（16.1%）和君实生物（15.2%）。

       从榜单位置上分析，百济神州遥遥领先，一枝独秀，是中国唯一一家研发投入突破百亿大关的企业，其余的不足50亿元，与CP对手“恒瑞医药”比对，一倍有余。

       第二梯队的恒瑞医药、复星医药和石药集团的投入差距不大；第三梯队的企业基本在20亿元上下，榜单位置变动较为频繁。

       从研发投入维度管中窥豹，中国创新药研发生态尚未展成熟，与全球头部NMC相比，仍有较大的差距。

       研发竞争格局对比

       过去几年，业内一直流传中国药企喜欢做“Fast follow”,闯荡无人区的动力稍有不足。

       从靶点的研发状态可见一斑。成熟靶点是指已经经过临床验证，有产品获批上市的对应靶点，而前沿靶点则是代表暂未有产品获批存在较大的靶点不确定性。

       从成熟靶点和前沿靶点的统计中，可以看出中国有49%的研发管线集中在成熟靶点，而美国只有32%。

       从具体的靶点研发中，美国企业在研产品集中度最高的靶点是SARS-CoV-2，有96个管线，其后是HIV-1（69个）、CD19（68个）。

       而中国在研产品集中度最高的靶点则是CD19，高达140个，紧随其后的是EGFR（88个）、PDL1（81个）。

       中国在研品种的同质化现象更为强烈，对于新兴靶点的探索，中国的药企仍可以有更大的驱动力。

       图3 成熟靶点和前沿靶点研发统计分析

       从创新药的研发阶段，我们进一步对比中国和国外的竞争格局。

       中国Top  15的药企，与国外相比，成熟项目相对较少，即头部玩家优势还未成型。

       这既是好事，也是坏事。好事是未来还有窗口，企业仍可能跻身一流。坏事是研发资源的分散，必然会导致同质化竞争同时削弱整体的合力。

       国外Top  15的药企，批准上市的产品超过了一半，达到了51%，这些产品的上市产生的现金流会进一步强化企业的竞争优势。

       而这个数字，中国仅有29%，差距较为明显，中国的企业仍未实现较好的商业回报。

       如果从步入II期临床阶段分析，差距也不少。

       国外的创新生态基本是，前期由Biotech等小公司主导，后期由NMC主导。

       中国的创新生态，仍然任重道远。

       图4 中国不同研发阶段项目统计分析

       图5 国外不同研发阶段项目统计分析

       展望：创新研发突破点

       中国的医药行业经过多年的发展已具备良好的产业基础，药品审评审批的速度也越来越快，基础总体向好。

       长期来看，中国药企创新的趋势不会变，中国医药市场规模不断扩大的趋势不会改变。

       变的是，创新药赛道从从上半场的“海选排位赛”进入到了下半场的“淘汰竞争赛”。

       真正大浪淘沙、脱颖而出的将是具备全球竞争优势的创新药研发企业。

       要形成全球竞争优势，药企就要注重以下3点：

•        一是把握全球最新的发展动态，尤其是转化医学方面的突破性创新；
•        二是充分结合临床，积极与临床专家合作，注重临床开发策略的创新，包括差异化适应症开发，差异化疾病评估标准等；
•        三是打造具有全球竞争力的技术平台，整合国内外优势资源，大部分的大药企的成长史，都是一部整合史。

       谁能逆流而上？谁被大浪淘沙？我们拭目以待。

       数据来源：药智数据、企业年报、网上公开数据