减肥药这条钻石赛道，正在上演着一半火焰一半海水的戏码。

       国内，减肥药研发一片火热。从GLP-1单靶点减肥药到双靶点减肥药，入局者无数，谁都不愿意错过这一潜力无限的市场。几乎每家药企都在争分夺秒，试图率先登陆减肥药高地。

       海外大药厂却开始了及时止损。

       最近一段时间，由于药物疗效、安全性问题，阿斯利康、诺华等大药企纷纷主动撤离减肥药赛道。

       核心在于，它们已经意识到：尽管市场广阔，但在激烈的减肥药竞争中，如果自身药物没有优势，围绕着这一药物的所有投入都有可能成空。

       对于还在往里冲的国内药企来说，及早意识到这一点也至关重要。

       诺华断腕减肥药

       诺华在减肥药这场世纪竞赛中打了退堂鼓。

       7月18日，诺华在二季报中披露，由于疗效不佳，决定放弃减肥药物MBL949的研发。

       与目前大部分减肥药瞄准的都是GLP-1靶点不同，MBL949是一款GDF-15受体激动剂。此前，诺华对这款药物的期待颇高，将MBL949命名为高风险、高回报项目。诺华CEO曾表示，MBL949具有独特的作用机制。

       如果临床二期的试验结果积极的话，诺华会针对这一药物开展更广泛布局，包括早期候选药物的进展、组合的开发等，以此入局减肥药竞赛。

       遗憾的是，这款新机制的药物并没有带来更好的减重效果，在二期临床试验中表现平平。

       在终止MBL949的研发后，诺华针对肥胖药物的布局，仅剩一些处于临床前的新机制药物，但这些项目距离最终进入商业市场还很远。

       这也基本意味着，在减肥药的竞赛中，诺华没有太大逆袭的可能。毕竟，在内卷的减肥药赛道中，礼来、诺和诺德等大药企早已占据了先机。

       海外药企开始止损

       在减肥药赛道上，诺华并不是第一个说放弃的选手。最近一段时间以来，选择放弃减肥药物开发的海外药企不在少数。

       比如，阿斯利康就在今年上半年，两次断腕GLP-1产品。

       先是在4月12日，阿斯利康决定终止开发旗下每日一次GLP-1R/GCGR激动剂cotadutide，将资源集中于另一款每周一次的GLP-1R/GCGR激动剂AZD9550开发。

       两个多月后，阿斯利康再次决定，放弃口服GLP-1R激动剂AZD0186的临床研究。

       这两次放弃背后的原因，都是因为临床数据结果优势不达预期，无法展示竞争力。

       同样选择放弃的还有辉瑞。6月26日，辉瑞停止了肥胖症和糖尿病药物Lotiglipron的开发，继续推进同类候选药物Danuglipron的开发。

       Lotiglipron被放弃的原因在于安全性，其在临床试验中患者出现了转氨酶升高，这意味着这款药物可能存在肝 脏毒 性问题。

       面对减肥药这样一个超级重磅市场，海外大药企纷纷撤退与国内药企的争分夺秒形成了鲜明对比。但如果冷静下来，海外大药企的选择不难理解。

       在减肥药赛道上，前有诺和诺德、礼来两大糖尿病巨头把守，后有安进等来势汹汹的后来者。在这种情况下，如果自身的产品不具备疗效、安全性优势，很难在内卷的赛道中拼出一条生路。基于此，大药企选择了及时断腕止损。

       回到国内来说，竞争更为激烈。根据Insight数据，仅GLP-1这一减重靶点，国内就有超100款药物处于临床阶段。在极度内卷的环境下，国内减肥药市场必然也会出现一场出清。

       这也提醒国内玩家，也是时候在狂热的减肥药赛道上，回归理性了。