近日，有着“药中茅台”之称的东阿阿胶披露了2023年上半年业绩快报，业绩增长持续向好，走出低谷期的东阿阿胶收获业绩“连增”和“双增”。

       据业绩快报显示，报告期内，实现营业总收入21.67亿元，同比增长18.69%；归属于上市公司股东的净利润5.31亿元，同比增长72.29%。

       东阿阿胶2023 年半年度主要财务数据和指标

       图片来源：东阿阿胶公告

       走出调整期，进入稳步增长轨道

       东阿阿胶的企业定位为阿胶及系列产品生产经营，隶属央企华润集团，主要从事阿胶及系列中成药、保健食品和食品的研发、生产和销售，拥有3枚中国驰名商标、2个保密品种、8个保护品种，产品除国内还销往东南亚、欧美等10多个国家和地区。

       有着央企背景，主打消费品，东阿阿胶早年驰骋市场，在大健康行业是熠熠生辉的存在。但2018年至2020年的上半年，东阿阿胶的净利润皆为负增长。

       回顾东阿阿胶历年年报，曾因过度涨价、库存高企等多种因素，后期启动“去库存”，导致2019年出现5.13亿元的亏损，但2020年后开始逐步回暖，受新冠疫情影响，增速相对较慢，但总体呈稳步增长态势。

       东阿阿胶历年净利润

       数据来源：巨潮资讯网、药智头条整理

       关于有关项目增减变动幅度达30%以上的主要原因，东阿阿胶的解释为，报告期内东阿阿胶块市场份额明显提升，复方阿胶浆大品种战略全面落地，桃花姬阿胶糕品牌代言及渠道重塑驱动快速增长，带动整体营业收入同比增幅 18.69%；盈利能力进一步提升，销售毛利率稳定增长，销售费用投放效率持续增强。

       东阿阿胶块为旗下 OTC 第一大单品，滋补养生第一 品牌。据中康CMH数据，2023年1-5月，东阿阿胶块销售额15.6亿元，相比2022年同期增长了37.7%；复方阿胶浆销售额7.7亿元，相比2022年同期增长了41.3%。

       阿胶早年，一直不温不火，市场也相对小众。东阿阿胶靠着“滋补三大宝：人参、鹿茸与阿胶”的身份站位，让阿胶成功与人参、鹿茸这两大更具心智认知的品类强绑定，身份提升，从而带动身价上涨。随时间沉淀，东阿阿胶这一品牌成了阿胶的代名词，极盛时期东阿阿胶连续提价17次，营收也从10.76亿增长至73.38亿。

       复方阿胶浆是东阿阿胶大品种之一，为气血双补领域龙头药品，东阿阿胶实施阿胶浆大品种战略，在研发端加大投入以提升学术推广实力，加快癌症和妇科适应症开发，此外持续加快复方阿胶浆的零售端开发，在研发和渠道的双重催化下，预计复方阿胶浆有望增长提速。

       此外，复方阿胶浆纳入2023年1月20日最新发布的《新型冠状病毒感染者恢复期中西医结合康复方案专家共识》，入选为新冠康复期中西医结合康复方案的推荐用药。

       桃花姬阿胶糕是东阿阿胶表达年轻时尚的中式时尚休闲零食品牌，原本仅在山东和北京等市场具有一定知名度，今年东阿阿胶迅速将目标扩大至全国范围内，想象空间已打开，等待着验证这部分业务的增速情况。

       据华创证券研报，东阿阿胶正处于业绩恢复期，各项经营稳步恢复，未来有望逐步迎来多重利好因素的叠加，一是渠道库存周期清理后的业绩有望快速恢复，二是华润系优秀高管团队及核心人员注入有望为公司带来的全方位提升。

       华润执掌，从管理层焕新品牌

       作为华润大健康板块的一员，为呼应组织重塑和价值重塑，东阿阿胶过去三年换三帅，董监高成员变动更可谓频繁。

       据公开资料，截至目前，东阿阿胶董监高序列的关键人物几乎全部输入自“华润系”，其中董事长白晓松、总裁程杰、监事会主席陶然均出自“华润系”。

       6月13日，在东阿阿胶最近一次人事变动中，宣布新聘任副总裁兼财务总监丁红岩、副总裁李庆川，两人也均有“华润系”血脉。

       丁红岩此前曾任华润医药集团总审计师兼审计部总经理；李庆川曾任华润三九全国连锁KA经理、全国连锁总监、KA平台总经理等职务。

       近年来，东阿阿胶不断整合华润系资源，经营管理逐步被“华润系”全面掌控，老“东阿系”高管则逐渐淡出。而当前，在“药品”和“健康消费品”双轮驱动以及“重塑”改革的加持下，东阿阿胶高管换将的效果逐渐显现，实现业绩扭亏为盈并连续三年增长。

       滋补保健旺季加持

       下半年有望迎来新增长点

       8月已至，意味着即将进入秋冬季节，俗话说“秋冬进补，春天打虎”，秋冬季节一直都是进补滋养身体的好时节，此时，滋补食品成为消费者调养首选。

       对于东阿阿胶而言，进入滋补保健旺季，也意味着有望迎来新的销量暴涨，其中两大单品有望继续发力，巩固东阿阿胶的“基本盘”。

       东阿阿胶将继续深化“药品+健康消费品”的双轮驱动增长模式，持续推进“滋补国宝 东阿阿胶”的顶流品牌建设，全面品牌唤醒和品牌焕新，积聚品牌势能。

       未来，在大众健康意识觉醒和传统老字号转型升级的背景下，以东阿阿胶为代表的的滋补保健品牌将迎来变革性的发展机遇。

       通过开发新品类、新产品、新人群，东阿阿胶上半年不断开拓创新，成功扭亏为盈，为上半年交出了一份满意的半年报成绩单。围绕大健康拓展新赛道，寻求外延发展新机遇，实现真正意义上的老字号唤醒焕新，相信东阿阿胶在下半年仍将延续辉煌，再创佳绩。

       参考资料：

       1.东阿阿胶上半年业绩快报

       2.https://mp.weixin.qq.com/s/dGkfm4ZO-g9W4-yDUbVDUA

       3.https://mbd.baidu.com/newspage/data/landingsuper?context=%7B%22nid%22%3A%22news_9165059961448865084%22%7D&n_type=1&p_from=4