后疫情时代制药公司的销售额变化情况是业界关心的问题，这对于未来行业的发展方向起到一定的风向标作用。随着病毒逐渐消退的，是一些大型制药公司收入排名的巨大波动。

       如今，伴随药品销售趋向正常和稳定，制药公司中出现收入大幅上扬的，是那些生产下一代肥胖和糖尿病治疗药物的制造商。随着主要制药公司在过去几周公布了他们的第二季度财务业绩，这个趋势变得异常清晰。其中诺和诺德和礼来公司的收益最受业内关注。

       大步向前

       诺和诺德、礼来引领红榜

       大型制药公司中，2023年第二季度同比销售量增长排在前列的就是诺和诺德和礼来，他们分别收获了32%和28%的业绩增长。而且这个成绩把第三名（11%）远远甩在身后。

       Novo 的 Ozempic在今年第二季度创造了32 亿美元的收入，高于去年同期的 21 亿美元。Ozempic的标签适应症为糖尿病，但被肥胖症和那些狂热的减肥爱好者“鸠占鹊巢”，早已不是什么秘密。与此同时，Novo正牌批准的肥胖治疗药物 Wegovy 和 Saxenda 的总销售额增加了两倍多，达到 16 亿美元，其中Wegovy拿下了11亿美元的单季度销售业绩。仅仅用了三个月，这款减肥药就实现了重磅炸 弹的标准，这也是他们第一次在一个季度之内实现销售额超过10亿美元的壮举。

       在Ozempic和Wegovy（两款药物的活性成分均为GLP-1多肽semaglutide）的强力推动下，诺和诺德2023年前两个季度的销售额同比增长30%，达到1077亿丹麦克朗（约合159亿美元），这是这家丹麦制药公司在过去20年都不曾实现过的好收成。Zacks Investment Research 的数据显示，虽然同比增长惊人，但 Novo 第二季度的整体销售额为 79 亿美元，低于分析师预期的 84 亿美元。造成这种现象的原因，部分在于他们的供应链问题。

       礼来在今年第二季度的增长势头可谓与诺和诺德不相上下，他们的糖尿病药物Mounjaro（活性成分为GLP-1/GIP多肽tirzepatide）在第二季度为礼来带来了9.8亿美元的销售额，较今年第一季度跃升 72%，显示出了迅猛的增长势头。除了标签适应症糖尿病之外，Mounjaro针对肥胖症的监管批准也是指日可待，最快在今年就可以获得FDA批准。

       除了Mounjaro之外，礼来的乳腺癌药物 Verzenio 的销售额也增长了 57%，达到 9.27 亿美元，这也成为了礼来业绩激增的重要原动力。他们的糖尿病和心脏治疗药物 Jardiance 的销售额也增长了 45%，达到 6.68 亿美元。

       在一干绩优产品的协同推动下，礼来的市值已经超过 5000 亿美元大关，一举超越了长期占据头把交椅的强生公司（4483亿美元，2023年8月份数据），跃居行业榜首。同样实现大跃进的还有Novo，他们的市值（4142 亿美元，2023年8月份数据）甚至已经高于丹麦全国的GDP（2022年丹麦GDP为3954亿美元），在制药企业的市值排名中也飙升至第三位。这个市值也使得诺和成为仅次于法国奢侈品巨头 LVMH （市值4219亿美元，截止2023年8月份数据）的欧洲市值第二大公司。

       重新调整

       黯淡仍不掩光芒

       在收入排名前 20 名的生物制药公司中，有 6 家最近一个季度的销售额同比下降，有3家公司的销售额连续下降。

       销售额同比下降幅度最大的公司是辉瑞，销售额同比下降54%。这家在疫情期间大杀四方的制药巨头，随着疫情的逐渐消退，也不得不“重返人间”。自 2021 年以来，新冠病毒产品的销售已将辉瑞的数据变成了曲高和寡的“离群值”。他们的新冠疫苗 Comirnaty 和口服抗病毒药物 Paxlovid为辉瑞带来了一笔不菲的收入。新冠疫情的消退让这两款药物的逐渐式微，业绩下滑也是意料之中的事情。但如果将这两款药物排除在统计之外，辉瑞第二季度的销售额实际上是增长了 5%的。尽管“无可奈何花落去”，但辉瑞对其新冠病毒产品的季度业绩仍然感到失望。他们已经随行就市地将 2023 年收入预测下调了 10 亿美元，并表示正在考虑削减成本的措施抑制颓势。

       除了辉瑞之外，疫情指挥棒下的另一个失意者是辉瑞的新冠疫苗合作伙伴 BioNTech，同比下降95%。今年第二季度的销售额为 1.68 亿欧元（1.84 亿美元）。Moderna (-93%) 也大受影响，收入从去年第二季度的 4.7 亿美元下降到今年第二季度的 3.34 亿美元。这两家公司都是去年排名前20的公司，但如今只能黯然慨叹“故国不堪回首月明中”了。

       在今年排名前 20 的公司中，除了辉瑞之外，还有 5 家公司本季度出现跌幅（个位数跌幅）：罗氏（-7%）、百时美施贵宝（-6%）、艾伯维（-5%）、晖致（-5%）和拜耳（-4%）。这五家公司中，唯一将业绩下滑归咎为新冠病毒产品的是罗氏（Ronapreve和Actemra）。但罗氏的好消息在于，他们自己前5名的药物的销售额增长了40%以上，尤其是他们的黄斑变性药物 Vabysmo，该药半年之内已成为重磅炸 弹，上半年销售额达 11 亿美元。

       百时美施贵宝的下滑，则是由于他们日渐老去的重磅药物Revlimid、Opdivo和Eliquis式微的结果。这个现实也迫使BMS将年收入预测，从增长2%调整为小幅下降。BMS 已将 Revlimid 的 2023 年目标从 65 亿美元降至 55 亿美元，这款药物在2022 年为BMS制造了相当于10个重磅炸 弹当量的销售额（100亿美元）。

       AbbVie的挑战众所周知：他们的药王之王修美乐在今年失去了市场独占。2023年1月，随着Amgen的修美乐生物类似药Amjevita在2023年1月上市，修美乐真正的挑战也随即到来。在拿下2022年212亿美元的全球销售额之后，修美乐销售曲线的拐点必然在2023年到来。AbbVie预测， 修美乐2023年的销售额将出现37%的下滑。它的全球药王的头衔，恐怕也要被2022年卖出209亿美元的Keytruda。尽管修美乐“老之将至”，但AbbVie还是乐观地提高了他们的年度收入预测，这也许来自于Skyrizi 和 Rinvoq 持续上升轨迹的提振，这两款药物在第二季度分别增长了 50% 和 55%的增长率。

       拜耳正在考虑在新任首席执行官Bill Anderson的领导下进行结构性改革，他们将2023 年的收入预测下调了 25 亿欧元。拜耳的农业和制药部门的销售额令人失望，同比分别下降 14% 和 5%。

       红榜公司

       除了诺和诺德和礼来公司之外，唯一一家本季度收入增长两位数的公司是再生元 (Regeneron) (11%)。尽管同比数据强劲，但再生元的收入环比持平，因为他们的黄斑变性药物 Eylea的销售因罗氏长效 Vabysmo 的竞争而停滞不前。

       收入同比增长的还有武田 (9%)、诺华 (7%)、阿斯利康 (6%)、强生 (6%)、安进 (6%)、吉利德 (5%) 和梯瓦 (4 %)。

       诺华的强劲表现促使他们今年再次上调 2023 年收入预测。他们的Entresto 以及新药 Kesimpta（多发性硬化症）和 Pluvicto（前列腺癌）在本季度表现抢眼。

       尽管阿斯利康的新冠疫苗本季度的销增长量为零，但他们仍然保持了收入增长。阿斯利康的疫苗是他们2021 年的第二大产品，销售额为 40 亿美元。阿斯利康的增长，主要得益于他们的多种药物的稳健增长，包括重磅炸 弹 Ultomiris (64%)、Imfinzi (55%)、Farxiga (36%) 和 Calquence (34%)。

       强生在2023年第二季度的优异表现，使得他们将 2023 年销售目标一下提高了将近10 亿美元。与强生一样，受到第二季度销售业绩鼓舞而提升全年目标的还有安进和吉利德。

       在经历了连续五年的销售下降之后，梯瓦制药的反弹是一个值得业界关注的现象。这可能是FDA 批准更多仿制药带来的结果。

       Ref.

       Dunleavy, K. Obesity, diabetes drugs push Novo Nordisk and Eli Lilly to front of pharma's growth pack in Q2. FiercePharma. 15. 08. 2023.

       Kansteiner, F. Novo Nordisk's Wegovy soars, crossing $1B mark in a single quarter. FiercePharma. 10. 08. 2023.