近日，东北“药茅”长春高新公布了2023年半年报，上半年营收61.68亿，同比增长5.77%，股东净利润21.60亿元，同比增长1.91%。

       作为国内生长 激素龙头，长春高新业绩依旧“能打”。继半年盈利近22亿之后，东北“药茅”的下一张王牌是什么？

       金赛药业贡献超80%，

       “增高针”市场依旧巨大

       据长春高新2023年半年报，子公司金赛药业实现营收51.39亿元，股东净利润21.97亿元。由此计算，金赛药业贡献了长春高新80%以上的营收。

       金赛药业业绩如此出色，归功于其核心王牌生长 激素类药物金塞增、塞增，俗称“增高针”，表1为金赛药业目前已获批的三款生长 激素类药物。

       表1 金赛药业主要产品

       数据来源：长春高新2023年半年报

       据药智数据统计，2022年我国生长 激素类药物市场规模超过50亿元，其中金赛药业2022年生长 激素类药物销售额超过44亿元，占我国生长 激素市场规模的80%以上，第二名为安科生物占据4.24亿元，第三名为上海联合赛尔生物1.13亿元。

       图1 国内2022年各企业生长 激素类药物销售额

       图片来源：药智数据

       以上数据来看，无论从市场份额，还是对长春高新营收的贡献程度，生长 激素类药物的销售额对于长春高新是重中之重。

       据统计，近两年来长春高新的股市已经面临多次调整，而每次调整背后都有生长 激素集采的传闻。或许这就是困于核心大单品企业所要面临的困境，一方面要维持王牌产品的业绩，另一方面又要加强创新，争取多方向发展。

       随着生长 激素类药物快速放量，竞争者蜂拥而至。截至目前，我国已有多款生长 激素类药物获批上市，1款处于NDA阶段，多款处于不同临床阶段，表2为当前我国生长 激素类药物获批以及在研情况。

       表2 国内生长 激素类药物获批及在研情况

       数据来源：药智数据

       其中，安科生物作为目前最有实力能够挑战长春高新的一家公司，目前已上市1款重组生长 激素药物，聚乙二醇重组人生长 激素处于NDA申请阶段，除此以外还有AK-2017处于临床1期阶段。

       下一张王牌是什么？

       下表3为笔者根据长春高新2023年半年报以及药智数据所整理的长春高新当前在研药物。

       表3 长春高新在研药物信息

       数据来源：长春高新2023年半年报、药智数据

       目前有1款药物处于Pre-NDA阶段，5款药物处于临床3期阶段，若是最终成功上市，将拓宽长春高新的业务结构、丰富完善战略领域产品线布局，提升其核心竞争力。

       以上多款药物中，笔者最看好的当属重组人促卵泡激素-CTP融合蛋白注射液，而原因则是该药物的适应症--辅助生殖。

       2022年，我国出现了建国以来首次人口负增长，国内生育率不断下降，国家逐渐出台政策鼓励生育。但由于我国不孕不育率为7%-10%，随着年龄的提高，这一数值还将提升，将促进辅助生殖药物的发展。

       据统计，当前我国辅助生殖药物市场超500亿元，若长春高新该款药物成功上市，将很大程度提高长春高新的核心竞争力。

       此外，长春高新管线中，治疗痛风的药物——注射用金纳单抗也具有一定的潜力。

       据沙利文统计，2020年全球及我国高尿酸血症及痛风患病人数分别为9.3亿、1.7亿人，预计2030年将分别达到14.2亿、2.4亿人。而市场方面，2020年，我国的痛风药物市场规模为28亿元，预计2030年将分别达108亿元。

       从患者群体数量、市场规模以及市场增长率来看，痛风药物在未来有望成为新热点，而注射用金纳单抗能否借势乘风而起，仍需时间证明。

       图2 我国痛风药物市场规模

       图片来源：沙利文、中信证券

       以上两款产品，无论从药物市场规模及药物社会价值来看，皆极具潜力成为破局关键。

       小结

       当前，东北“药茅”长春高新依旧以生长 激素为企业的王牌产品，其正在投身下一个王牌产品的打造中，以期实现产品多元化发展。期待长春高新未来能给出不一样的答案。