https://www.cphi.cn 2023-11-17 13:15 来源：氨基观察 作者：氨基君
资本寒冬，生物科技企业手里的现金是硬通货。某种程度上，现金储备决定了一家企业的安全边际。
如今，上市的创新药企，现金储备状况如何？
从规模来看，相当可观。截至6月末，A、港、美股上市的近60家创新药企，账上现金储备为1380亿元。
那么，谁又是最富裕的创新药企呢？（详见下文现金储备榜单）
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21家企业现金超20亿，
百济神州问鼎
现金储备丰厚的药企不在少数，共有21家企业现金储备超过20亿元。
位居榜首的，必然是百济神州。基于强悍的融资能力，完成美、港、A股三地上市，百济神州向来不用为资金发愁。截至2023年6月末，百济神州帐上现金为247.7亿元，以一定优势占据第一身位。
紧随其后的是传奇生物。虽然经营、投资方面的现金流均处于流出状态，但基于筹资获得的7.9亿美元，使得传奇生物的现金储备达到了12.33亿美元，以最新汇率计算约合89亿人民币。
而信达生物暂时以85.3亿元的现金储备位居第三。之所以说是“暂时”，是因为信达生物与日前完成23.74亿港币的融资。这也使得，信达生物的最新现金储备超过百亿。
总的来说，现金储备丰厚的企业大致分为两类。一类是明星企业，包括上文提到的百济神州等，能够持续融资，因此资金较为丰厚。
另一类则是科创板上市的创新药企。因为A股融资的规模极为可观，因此这类药企通常手握巨额现金。例如，刚刚科创板上市的智翔金泰，账上现金储备达到34.2亿元。
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价值更高的“净现金”，
谁又位居前列
不过，账上现金并不能完全等同于“安全边际”。因为，部分企业实际上已经负债经营，在账上现金储备不错的同时，负债总额也是不低。
也正因此，在现金储备之外，含金量更高的是“净现金”。所谓净现金，指的是现金储备减去总负债之后剩余的现金。因为“净现金”无需考虑到期债务问题，因此安全边际也更高。
如果简单剔除总负债来看，榜单将会出现明显变化。如下图所示，前五名分别是百济神州、诺诚健华、传奇生物、再鼎医药和和黄医药。
当然，从净现金角度来看，国内头部创新药企的安全边际仍然不低。共有11家创新药企，净现金储备超过20亿元。
期待这些企业，能够扎扎实实的用手上利用好手中的现金，找到持续线上的路径。
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