近年来，产业整合的概念越来越频繁地被提及，众多药企开始尝试剥离一些非核心资产，专注于更负责自身业务趋势、更符合行业发展规律的主营业务。

       前段时间，中国生物制药以人民币约2.1亿的总估值出售了三家附属公司的股份。至此，业务线中将不再包含任何商业流通业务，进一步聚焦制药业务。

       而类似的剥离非核心资产行为，甚至同样剥离“医药流通”业务的事件也不只有中国生物制药一家。

       2020年6月，天士力宣布拟以14.89亿元出售公司医药商业经营模式下的分销配送业务板块资产“天士力营销”99.95%的股权，完全放弃医药商业业务线。

       2021年5月，天圣医药宣布，完成了对子公司长圣医药51.00%股权的交易，剥离了医药流通业务，进一步调整业务结构，形成更符合公司战略发展的整体经营安排。

       很明显，众多药企剥离“医药商业”业务的核心逻辑极其相似。首先，利润端来讲，两票制、集采等政策实施后，商业公司的价值对于药企而言意义已经不大。其次，医药商业与药企主业模式不契合，发展周期、竞争要素、监管环境差异极大；最后，我国医药流通一直以来多、散、小的格局，需要借助更多药企剥离医药商业业务得到提升，利于医药流通产业结构的优化。

       参考美国医药流通市场，其经过多年的整合，已经形成标准的寡头垄断市场。目前只基本由三家巨头主导市场，分别是美源伯根（市占率32%）、卡地纳健康（市占率25%）和麦克森公司（市占率35%），三个加起来占据了整个医药流通行业市场份额的92%。

       而国内方面，虽依托于医药消费的巨大蓝海，医药商业仍是行业必不可少的万亿市场，但说到底医药商业生意就是挣个辛苦钱，估值也是各产业链中的垫底水平，如今，医保支付改革和互联网医疗的双重驱动下，医药领域正在发生一些重大变化，而医药商业领域也正好借此重塑其产业格局。

       在此情况下，医药制造业如果仍紧抓医药流通业务不放，一定程度上既阻碍了医药流通行业的整合发展，也不利于自身业绩优化，完全是吃力不讨好的行为。

       药企：“聚焦”创新趋势明显

       其实不止剥离医药商业，产业中几乎所有的剥离分拆行为都是药企们整合资源、聚焦未来、获得增长动能的一种重要战略手段。

       一直以来，医药行业都在强调长坡厚雪的特质。而从企业发展壮大期的兼并收购阶段，到成熟转型期的剥离分拆阶段，都是企业对自身战略的全新聚焦，以及对市场预期的前瞻反馈，任何药企都不例外，比如2000年左右，几乎所有的MNC药企都在执着于健康领域的各种延伸与全产业覆盖，不是今天买器械，就是明天买医药商业。而如今，除了强生之外，其余几乎七成以上的药企都已经成为纯粹的、以研发为导向的药物制造商。

       而很明显，以目前国内医药产业的现状看来，随着各种赛道的逐步成熟，激烈竞争所致的利润下降局面下，产业也开始迈入了成熟转型阶段了，剥离低增长、低利润业务，使企业能聚焦于更符合其长期战略的业务，聚焦于长期竞争来源的“创新力”将是最主要的旋律。

       甚至，就连部分增长与利润表现良好的非主营业务也难逃剥离命运，毕竟不同业务之间的发展周期、竞争要素、监管环境差异极大，风险也更大， 比如医药商业业务注重可及性与渠道管理，而创新业务却更关心技术创新，不同业务特点也导致分化出不同的市场打法与经营策略，强行绑定只会徒增管理成本。

       医药商业：加速“整合”，建立边际成本

       自当年医药市场化以来，上药、国控、华润、九洲通等医药商业公司抓住了机会吃到了第一波红利，也奠定了如今“3+1”的医药商业基本格局，但实际上也绝称不上“四家独大”，主流的反而是大量游走于灰色地带、靠着产业前、后端关系网，挣着差价的民营商业公司。

       之后，两票制推行，加上合规监管等诸多变动，导致大量小型医药商业公司正式走向了衰亡，间接促进了头部医药商业企业的整合（没有直接整合主要是考虑到过程中可能背负其历史财税风险）。但部分依托于原有制药企业的医药商业公司，甚至是制药企业直接将医药商业公司纳入版图，做上同行的生意的情况也渐渐普遍了起来。

       后来，带量采购、医保谈判等政策的落地实施，制药企业利润大幅下降，不仅让利润压力传递到了“医药商业”领域，更是直接终结了原有制药+商业的模式。药企加速剥离一些非核心业务，“医药商业”就是其中最主要的部分之一。

       更关键的一点，随着新时代医药商业物流体系的冲击，顺丰、美团、京东为代表的物流，已经把触角延伸到了医药商业配送领域。无论是配送速度、仓储模式、智能化水平、人员配备等领域上似乎都有不小的优势，甚至渐渐威胁到了头部医药商业公司的未来，更何况本就不受公司待见的“医药商业”业务。

       那么，医药商业公司未来到底会是怎样一个局面啦？

       很明显，效仿美国医药商业历史，一方面加速整合零散资源，形成规模效应，进一步将降低边际成本；另一方面重视产业智能化水平，优化仓储、运输等环节的人力成本与时间成本；最后，构建专业化、智能化、高效化的医药商业化印象，形成寡头竞争局面，或是一条明智之路。