8月财报季，中药大健康行业各企业陆陆续续发布了2023年Q2季报及H1半年报，其中同仁堂、片仔癀和白云上等6家龙头也跟上了发布节奏。

       今年上半年，受市场需求旺盛、原材料涨价导致产品提价等多因素影响，中药企业上半年业绩亮眼。多家中药企业营收较上年同期实现增长；其中，太极集团以实现净利润归母净利润5.65 亿元，340%的同比增速暂居首位；康恩贝以净利润5.16亿元，147.13%同比增速紧随其后。

       同仁堂：百年 老字号

       提到中药，必提同仁堂。

       8月5日，中医药老字号同仁堂集团发布公告称，今年上半年实现营业收入、利润总额分别同比增长23.83%、39.98%，再创历史同期新高。

       8月3日，同仁堂集团旗下第一家上市公司北京同仁堂发布了2023年半年度业绩快报公告，营业总收入达97.60亿元，较上年同期增长30.32%，营业利润为18.68亿，较上年同期增长37.93%。

       随着中医药市场需求增加，同仁堂积极开拓市场，深化营销改革，同仁堂下属公司销量大幅度增长，致营业收入、归属于上市公司股东的净利润均较上年同期增长。

       值得一提的是，今年上半年，同仁堂集团旗下3家上市公司股票总市值首次突破千亿元大关。同时，同仁堂集团正在加快推动符合条件的公司上市，培育新的经济增长源和发展新动能。

       上半年，同仁堂集团大品种整体实现销售收入同比增长12.16%，占公司产品营业收入的68%，30多个大品种销售额增速超过30%，进一步证实了同仁堂在市场上的竞争力和产品的受欢迎程度。

       片仔癀：药中贵族

       北有同仁堂，南有片仔癀。

       据半年报显示，2023年半年度实现营业收入50.45亿元，较上年度同期增长14.08%，归属于上市公司股东的净利润为15.41亿元，同比增长17.23%。

       医药制造业板块营收24.78亿元，片仔癀系列产品为医药制造业的主打产品，包括安宫牛黄丸、复方片仔癀含片、复方片仔癀软膏、复方片仔癀痔疮软膏等产品，其他支线产品包括茵胆平肝胶囊、川贝清肺糖浆、清热止咳颗粒、心舒宝片。

       今年中药原料价格上涨风暴波及多个中药企业，片仔癀也不例外。

       2023年5月5日片仔癀发布公告，由于原材料大幅涨价，片仔癀锭剂在国内市场的零售价格将从590元/粒上调到760元/粒，供应价格相应上调约170元/粒，海外市场供应价格相应上调约35美元/粒。

       由此，零售价格的提价幅度约29%。此外，根据中信研报数据，出厂价之前是400元/粒，此次也上涨170元/粒，出厂价提价幅度是42.5%。

       上半年销售商品22.4亿，同比增加14%+，其中一季度为11.43亿，同比增加11.5%+，二季度11亿同比增加17%+，从二季度同比增幅数据看，提价后并未出现大幅增长。

       销售费用方面，销售费用为2.44亿，占比4.84%，不足5%，同比2.8亿，增长-12.67%，在医药反腐的当下，片仔癀将这个指标控制在不被诟病的范围内，可谓是片仔癀在反腐高压下的自证。而研发费用较同期增长5.50%，可见其向内核驱动力倾斜的全新发展策略初具成效。

       白云山：加速品牌年轻化发展

       8月18日，广州白云山发布2023年上半年业绩报告，上半年实现营业收入约399.7亿元，同比增长7.39 %；实现净利润28.11亿元，同比增长8.54%；扣非后净利润25.99亿元，同比增长12.96%。

       中成药主营收入同比增长23.04%，清开灵系列、安宫牛黄丸、消渴丸、小柴胡颗粒、夏桑菊系列、蜜炼川贝枇杷膏、蛇胆川贝枇杷膏等中成药的销售收入实现同比较快增长，金戈、阿咖酚散等化学药也实现快速增长。

       半年报显示，2023上半年大南药业务板块通过持续整合内部资源、强化渠道推力及终端拉动、推动营销创新等方式，加大对“巨星品种”和“潜力品种”的支持和培育，不断提升品牌与产品的知名度与认知度。值得一提的是，大南药业务板块是白云山三大业务板块中唯一实现毛利率增长的业务板块。

       丰富自身产品结构之外，革新营销方式，持续攻掠更大的市场，是中药企业增长另一动能。其中，兼具高度健康意识以及强大购买力的年轻群体成为了中药企业重点倾斜的对象。

       由此，白云山旗下王老吉大健康公司通过开发各类定制罐，创新年轻化营销模式，延展“吉”文化内涵，持续将“王老吉”“刺柠吉”“荔小吉”作为“吉祥三宝”联合推广，同时加大培育“多元”新品，推出山茶花风味凉茶、王小吉mini罐、刺柠吉电解水等，不断丰富产品梯队，提升品牌文化影响力。

       白云山的经验证明，有创新才有生机，有生机才有未来。

       太极集团：OTC品牌龙头企业

       经历国企改革后的太极集团管理改善成效显著，8月24日晚间，太极集团发布2023年半年报，上半年实现营业收入90.51亿元，同比增长24.85%；归属于上市公司股东的净利润5.65亿元，同比增长342.26%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润5.72亿元，同比增幅214.36%，

       340%+的净利增长，属实惊人。今年上半年，因暑期的季节性变化需求加大，带动藿香正气口服液、急支糖浆等核心产品销售大幅增长以及毛利率提高，公司加权平均净资产收益率达16.93%，同比增加12.33%。

       具体来看，医药工业实现销售收入64.01亿元，同比增长40.70%；其中现代中药实现收入42.40亿元，增幅55.88%；化药实现收入21.61亿元，增幅18.15%；医药商业实现销售收入48.41亿元，同比增长13.78%。其中医药分销实现收入42.47亿元，同比增长14.85%；医药零售收入5.94亿元，同比增长6.64%；

       太极集团上半年还新开发医疗机构460家，重庆平台公司实现全域联合体覆盖，数字平台太极“e”药已吸纳近7140家终端入驻，医疗终端销售有较大提升。

       展望下半年，太极集团表示，医药工业板块将全力突破销售，持续提升经营质效；医药商业板块将深化改革、加大盈利水平提升。此外，还将有序推进科研项目落地，继续开展一致性评价、加大创新中药研发及新产品立项，全力推进太极集团科创中心建设；推进中药材种植基地建设，打造中药材资源全链贯通样板。

       九芝堂：湘楚中医药之花

       8月7日晚，有着“湘楚中医药之花”称号的九芝堂发布了2023年半年报，上半年实现营业收入18.19亿元，同比下降3.72%；归属于上市公司股东的净利润2.45亿元，同比下降33.55%；扣非净利润2.36亿元，同比上升77.40%。

       据半年报内容，九芝堂表示营业收入和归母净利润的下降主要缘于2022年5月公司完成九芝堂医药51%股权转让后不再将其纳入公司合并报表范围所致，上年同期纳入合并报表范围的九芝堂医药营业收入为4.41亿元。

       在综合毛利率方面，62.75%的毛利率相对去年同期的56.40%有明显提升,也是自2018年同期以来的最高值。

       在销售费用率方面，37.62%的销售费用率相对于去年同期的35.00%有所增加，但低于前几年同期水平。

       而在研发费用率方面，近年来九芝堂研发投入在稳定增加。根据公司表述，研发优势一直是九芝堂一项重要的核心竞争力。

       康恩贝：聚焦中药大健康

       8月18日，康恩贝制药披露半年报数据，2023年上半年营收达37.65亿元，同比增长22.19%，归母净利润达5.16亿元，同比增长143.01%，增速惊人。

       上半年各大业务板块均增速明显。营收增长主要由中药大健康业务贡献，占总营收比重66.88%，同比增长32.22%。自我保健产品类业务营收17.77亿元，同比增长35.64%，占公司营收比重47.2%。处方药和中药材饮片业务板块分别营收11.81亿和3.46亿元，同比增长分别为12.23%和37.44%。

       半年报指出，核心产品“康恩贝”牌肠炎宁系列产品、“金笛”牌复方鱼腥草合剂等非处方类产品， “康恩贝”牌维C系列等健康消费品，“金康速力”牌乙酰半胱氨酸泡腾片、“至心砃”牌麝香通心滴丸等处方类产品以及中药饮片销售增长较快成为公司2023年上半年经营业绩保持较快增长的主要来源。

       公司深入推进大品牌大品种工程，不断增强内生动力，2023年上半年过亿元品种10个。肠炎宁系列销售额超8亿元，康恩贝健康产品近3亿元，金笛复方鱼腥草系列同比增长近35%。

       此外，面对集采降价带来的危机，康恩贝积极顺应市场变化，聚焦中药大健康核心业务，即将产品结构重心从处方药向非处方药、健康消费品发展，减弱集采对处方药的影响。

       结 语

       2016年，“健康中国”上升为国家战略，一系列健康相关政策和规定的出台，从国家层面体现出从治病救人到健康预防理念的转变和对健康权利的逐渐重视与强化，民众对于健康的关注度空前提升，大健康市场规模也逐步扩大，中医药行业发展持续好转。但自6月以来，全国中药材价格持续上涨，为中医药行业注入了恐慌情绪，但就目前各中医药龙头企业披露的财报数据，其带来的负面影响尚未体现，或许是为时尚早。