近日，据行业媒体FIERCE Pharma消息显示，蓝鸟生物（Bluebird）获得了知名金融公司Hercules Capital提供的一笔为期五年、价值高达 1.75 亿美元的贷款，这将大大延长该公司的现金流跑道。

       深陷现金流困境

       近几年，业内对蓝鸟生物的评价并不算乐观，公司如今也在为保住现金流绞尽脑汁。

       在2024年摩根大通医疗健康大会上，蓝鸟生物CEO Andrew Obenshain表示，截至2023年12月31日，蓝鸟生物未经审计的现金、现金等价物和有价证券余额约为2.75亿美元，可为当前业务提供资金至2025年第一季度。而之前的三季度报显示，资金仅能维持到2024年第二季度。

       蓝鸟生物在3月18日发布的一份新闻稿透露，第一笔 7500 万美元的贷款已在交易完成后提取，另外两笔 2500 万美元的贷款将在实现某些商业里程碑后提取。

       蓝鸟生物还补充说，第四笔 5000 万美元的贷款可由Hercules Capital自行决定。除去这部分资金，1.25 亿美元的贷款资金将支持公司运营到 2026 年第一季度。

       蓝鸟生物首席财务官Chris Krawtschuk在新闻稿中表示，这笔融资凸显了蓝鸟生物作为独立基因疗法领导者所能提供的价值，并有意义地延长了其运营期限，增强了蓝鸟生物为患者及其家庭带来变革性治疗的信心与能力。

       而如今蓝鸟生物深陷现金流困境，起原因系其高昂的费用和商业化产品表现欠佳。自成立以来十余年，其已经耗费了超过30亿美元的研发费用。

       2023年12 月，蓝鸟生物自主研发的镰状细胞病（SCD）基因疗法 Lyfgenia 获得了美国食品及药物管理局（FDA）的批准，但附有黑框警告，这是蓝鸟生物的第三款商业化基因疗法产品。蓝鸟生物将 Lyfgenia定价为310万美元，比竞争对手Vertex公司为其与CRISPR Therapeutics公司联合开发的SCD疗法Casgevy标出的价格高出约40%。

       除Lyfgenia外，蓝鸟公司还销售一次性β地中海贫血治疗药物Zynteglo，该药物的标价为280万美元。根据蓝鸟生物2023年Q3财报，Zynteglo的2023年前三季度仅867.8万美元。

       蓝鸟生物很快推出了第二款基因疗法Skysona，适应症为脑肾上腺白质营养不良症，定价也突破至300万美元。2023年前三季度营收仅为1086万美元，按售价来计算，大约只有3-4名患者接受该药物治疗。

       一直在求生

       在基因疗法监管方面取得进展的同时，蓝鸟生物一直在寻求新的现金来源，以支撑其未来的商业发展。

       除最新的贷款外，蓝鸟生物还与金融机构Alterna Capital Solutions达成应收账款保理协议，以未来的收入换取预付资金，交易的最高信贷额度为 1 亿美元。根据协议，蓝鸟生物将向Alterna出售“某些应收账款”，这些应收账款指的是蓝鸟生物自身三种基因疗法的潜在销售。

       同月，蓝鸟生物还采用了公开募股渠道筹集资金。

       12月19日，蓝鸟生物表示，其已确定公开发行约8333万股普通股的承销价格，寻求筹集1.5亿美元。此次发行还包括承销商30天的选择权，可额外购买最多2250万美元的蓝鸟股票。蓝鸟生物计划将此次发行的净收益用于支持其三种已获批准的基因疗法的商业化和生产，并为公司运营提供资金。

       小 结

       Zynteglo和Skysona两款基因疗法高昂的研发费用与营销费用，加之市场销售额欠佳，使得蓝鸟生物在现金流方面捉襟见肘。

       如今商业化产品矩阵新增了Lyfgenia，蓝鸟在美国的产品营销活动费用将进一步增加，此次获得了 1.75 亿美元贷款，能否解其现金流燃眉之急？拭目以待。