近日，康美药业的“摘帽”大戏无疑是最引人注目的一则新闻。经过长达五年的挣扎与重生，这家曾经因300亿财务造假而陷入困境的企业，终于迎来了它的华丽转身。
7月4日，康美药业正式复牌，并以一字涨停的姿态宣告了自己的新生。
公司公告称，此前因内部控制问题被实施“其他风险警示”的相关情形已经消除。相关风险警示已全部“出清”，成功“摘帽”，并以全新面貌回归证券市场。
这一消息为涨停行情奠定了基调。
公告显示，康美药业此次申请撤销“其他风险警示”主要基于三点原因：
·该公司2022年度、2023年度内部控制审计报告为标准无保留意见；
·该公司已收到渤海信托案件二审终审判决且对该公司的不确定性影响已经消除；
·该公司持续经营能力改善，核心主业情况持续向好。
值得一提的是，本次并非康美药业首次申请“摘帽”。2023年4月，康美药业曾提出撤销“其他风险警示”的申请，不过，该申请不到两个月就被撤回。
康美药业当时表示，公司尚有未最终判决的历史诉讼，盈利能力尚待进一步恢复与提升。
财务造假 一落千丈
康美药业是国内中药饮片龙头企业。康美的中药饮片系列产品种类齐全，目前可生产1000多个种类，超过20000个品规。
旗下还种植了人参、三七、西洋参、苍术、葛根、石斛等品种。同时，其还在全国主要中药城布局，已先后自主建设和收购安徽亳州中药城、普宁中药城、甘肃西部中药城、康美西宁中药城等中药材市场。
康美药业市值曾一度超1300亿元，却因其财务造假行为引发了广泛关注。2019年5月，上交所对公司股票实施了“其他风险警示”特别处理，股票简称由“康美药业”变更为“ST康美”。
根据调查结果，在2016年至2018年期间，康美药业实际控制人、董事长等通过虚开和篡改增值税发票、伪造银行单据，累计虚增货币资金887亿元，虚增收入275亿元，虚增利润39亿元。
这些财务造假行为不仅损害了投资者的利益，也严重破坏了资本市场的公平和公正。2020年5月14日晚间，中国证监会发布对康美药业的处罚及禁入决定，责令公司改正，给予警告，并处以60万元罚款，对21名责任人员处以90万元至10万元不等罚款，对六名主要责任人采取十年至终身证券市场禁入措施。
康美药业巨额财务欺诈被发现后，公司也从A股市场医药“白马股”神坛跌落，股价一落千丈，陷入无休止诉讼，一度游走在退市边缘。
巨额财务造假事件之后，很多人以为康美药业当年退市了，事实上不仅没退市，线下经营一直在进行，以深圳为例，很多医院的中药代熬业务招标，就有康美智慧药房中标。
康美药业的命运转折出现在了2021年年底，“白衣骑士”国资广药集团出手救下了悬崖边缘的康美药业。
信息显示，广药集团通过广东神农氏企业管理合伙企业（下称广东神农氏）参与康美药业重整。广东神农氏出资54亿元联合其他社会资本合计出资65亿元持股29.9%成为康美药业第一大股东，在其主导下，康美药业完成破产重整工作，全部债务已通过现金、股份、信托权益等方式实现100%清偿。
之后，康美药业提出“12355”战略蓝图，以中药饮片为核心的智能中医药大健康品牌企业为战略定位，围绕“打造中药饮片全链条特色产业”和“提供医疗康养大健康特色服务”两大战略主线，全面启动中药、医疗康养、中药城、健康品和医药商业五大业务板块。
2023年4月，康美药业曾提出撤销“其他风险警示”的申请，但不到两个月就决定撤回该申请。彼时，康美药业表示，公司尚有未最终判决的历史诉讼，盈利能力尚待进一步恢复与提升。
多措并举下，仅在一年时间内，其就顺利摘星，从“*ST康美”变为“ST康美”。
从业绩表现来看，康美药业已经出现正向发展，目前在净利润方面实现了扭亏。
根据2023年年报以及2024年一季报显示，2023年度公司营业收入48.74亿元，同比增长16.6%；归母净利润1.03亿元，实现扭亏为盈。
2024年第一季度营业收入12.01亿元，同比增长5.01%；归母净利润747.13万元，同比扭亏为盈。
然而，值得投资者注意的是，尽管归母净利润同比扭亏，在扣非净利润方面，康美药业却仍无法扭转持续亏损状态。
目前，康美药业总市值已达294亿元，如今的市值相较于巅峰时刻已缩水超千亿元。
千亿市场 翻身之战
近年来，中医药行业快速发展，各部门持续落地相关政策鼓励支持中医药产业持续健康发展，中商产业研究院分析师预测，2023年我国中医药行业市场规模将增至4818亿元，2024年将达5102亿元。
康美顺利搭上了时代的列车，其以中药饮片生产、销售为核心，实施中医药全产业链一体化运营模式，各大业务板块迅速发展。
中药板块是康美药业目前营业收入占比较高的业务板块，该板块业务主要是中药饮片，其在广东、北京、吉林、四川、安徽等地建有9个饮片生产基地，其中药饮片系列产品种类齐全，目前可生产1000多个种类，超过20000个品规。
此外，康美药业积极盘活各地中药城，先后自主建设和收购安徽亳州中药城、普宁中药城、甘肃西部中药城、康美西宁中药城等中药材市场，实现了全国主要中药城市场的布局。
现在来看，广药集团与康美药业“牵手”，一个在科研资源、产业创新实力方面优势明显，另一个在中药材上中下游产业链整合能力强，双方互补性强。
2024年一季度，ST康美营收12.01亿元，同比增长5.01%；归母净利润747.13万元。如今，ST康美再次申请摘帽，能否成功仍待后续观察。
康美药业的成功“摘帽”和复牌一字涨停无疑为公司和股东们带来了极大的鼓舞。然而，资本市场的风云变幻莫测，任何一家企业的未来发展都充满了不确定性。因此，投资者们在享受狂欢的同时，也应保持理性谨慎的态度，摘帽之后的康美到底能走多远，还是要用实力来证明，靠市场来检验。
参考资料：
1. 康美药业财报、公告、官微
2. 《康美药业“复活”！公司曾陷300亿造假风波》，财连社，2024-07-03
3. 《造假王者归来》，阿基米德biotech, 2024-07-04
4. 《康美药业或回归》，赛柏蓝，2024-06-27
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