利润下降，医药行业亏损企业越来越多？
根据中商产业研究院相关数据，上市药企亏损面远超总体市场。截至2024年7月20日，A股有92家药企发布2024年度中期业绩预告或业绩快报，其中亏损企业39家，亏损面超过42%；预计盈利企业53家，占比58%。
01
医药各细分赛道
亏损还是盈利？
进入2024年7月，上市公司迎来年度半年业绩预告发布高峰，截至7月中下旬，A股已发布2024年上半年度业绩预告企业共92家（本文数据均来源于东方财富网，细分行业分类根据通达信；数据供参考）。
进入2024年，综合医保控费、集采、药店客流减少等因素，从细分行业看，医疗保健亏损企业占比最高，达60%；中成药、医药商业、生物制品亏损面在几个子行业中也相对较高，在35%以上；相对较低的是化学制药，亏损面为32.14%。
盈利的企业也出现了利润缩水的情况——在盈利的53家企业中，预减的企业数达18家，占比超过33%。
02
7家药企扣非净利超5亿
盈利的53家企业中（翻至文末查看53家盈利企业业绩清单），华海药业、川宁生物、东阿阿胶、国药现代等7家已发布业绩的药企，2024年上半年扣非净利预计在5亿元以上。
在这7家企业中，化学制药企业占3家。根据企业特点来看，原料药均为企业的主要收入和利润贡献来源，可见在2024年原料药企业受集采等影响相对较小，保持了较好的盈利能力。
中药企业和医疗保健企业各两家。其中，中药企业中，侧重零售渠道、消费属性较强的滋补类企业阿胶的盈利能力回升；疫情受益企业以岭药业预计半年扣非净利也在5亿元上下。
从这些半年度扣非净利超过5亿元的药企业绩变化幅度看，大部分企业逆势呈现了较大幅度的增长。
03
9家药企扣非净利增速超2倍
在盈利的53家企业中，华北制药、洁特生物、莱茵生物、诺泰生物等9家药企的扣非净利润同比2023年上半年增长2倍以上。其中，华北制药、洁特生物、莱茵生物2024年上半年同比大增超10倍，主要系2023年同期的基数较低，当时的净利均不到500万元。此外还有兄弟科技、诺泰生物等6家企业的同比扣非净利同比增长2-5倍。
04
10家药企亏损过亿
净利均大幅下降
统计的92家药企中，扣非净利亏损的企业39家，其中亏损超过1亿元的有10家企业。这些扣非净利亏损超过亿元的企业中，有7家药企在2023上半年-2024年上半年连续亏损。
值得欣慰的是，7家企业中有5家减亏，仅有达安基因和广济药业增亏。
根据达安基因公告，其增亏的原因有两个，一是受市场需求减少及集采价格调整影响，营业收入减少，归属于上市公司股东的净利润较去年同期下降；二是其他非流动金融资产公允价值变动，非经常性损益扣除2.5亿元。
根据广济药业公告，增亏的原因有三个：一是2024年上半年维生素市场需求量下降，其主导产品维生素B2销量下滑，导致其主导产品的毛利下降；二是济宁公司部分产品仍处于工艺优化阶段，产能未完全释放，生产线调试导致生产成本较高，且受市场影响产品销售价格不及预期影响，导致报告期内济宁公司处于亏损状态，对净利润影响大；三是融资规模增大，资金成本增加。
医药行业前景如何？
原南方医药经济研究所书记林建宁在2024年6月底湖州的米思会上下调了2024年年初所发布的预测增幅，预计2024年全国医药工业营业收入增长由5%下调至3%。
不过，也要看到一些细分行业和领域已经呈现较好的势头——如化学原料药行业尤其是特色原料药企业。
附：53家盈利药企业绩清单
注：本文数据均来源于东方财富网，细分行业分类根据通达信；数据供参考。
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