10月25日，A股上市公司莫高股份发布关于终止重大资产重组的提示性公告。
公告称，关于此前并购CXO公司皓天科技的事宜，交易各方一致同意并共同决定终止本次交易事项。
这也意味着在IPO失败之后，CXO公司皓天科技卖身给上市公司的努力，也失败了。
2023年12月21日，据上交所官网消息，上交所决定终止皓天科技首次公开发行股票并在科创板上市审核。
距离这家CXO公司在2023年6月30日精准卡点提交科创板上市申请，仅仅过去了6个月不到。
但是8个月之后，皓天科技又以另一种形式，回到资本市场的聚光灯下。
2024年8月底，A股上市公司莫高股份上演一出连续3日涨停的大戏，主角正是去年底刚刚宣告IPO失败的CXO企业皓天科技。
根据当时的公告信息，莫高股份正在筹划以支付现金及增资相结合的方式获取甘肃皓天科技股份有限公司（简称“皓天科技”）51%的股权。
皓天科技的官网显示，该公司是一家专门从事化学定制合成，医药中间体以及新药研发的CXO公司，向客户提供各种CDMO和CRO服务。
皓天科技在招股说明书中表示：在高端化学药涉及的原料药和中间体领域，公司自主完成合成工艺开发的产品的收入占比超过 70%，形成了覆盖原料药、中间体、药物和疫苗佐剂等领域广、品种全、效率高的综合业务链条。
虽然地处相对偏僻的甘肃，但是皓天科技的客户都是国内外知名的主流医药企业。
根据公开披露信息，皓天科技所服务的终端客户包括龙沙公司、礼来公司、美国安进公司、西班牙欧加农、恒瑞医药、正大天晴、齐鲁制药、康龙化成、阳光诺和、悦康药业、博瑞生物等多家行业知名客户或者国内外上市公司。
从客户角度来说，这家CXO公司的质地还算不错。
从公开信息中，无法得知皓天科技终止IPO的具体原因，因为上交所甚至没有对这家公司提出一轮问询。
但是此次皓天科技的并购终止，并购方莫高股份给出了解释。
莫高股份公告称，自与交易对方确立交易意向以来，公司积极组织交易双方推进本次交易。鉴于本次交易事项自筹划以来市场环境已较筹划之初发生较大变化，交易各方就支付方式、交易对价、业绩承诺等交易方案核心事项未能达成一致意见，为切实维护公司及全体股东利益，经公司充分审慎研究并与交易对方友好协商，交易各方一致同意并共同决定终止本次交易事项。
简单来说，就是双方没有谈拢。
考虑到皓天科技在2023年及2024年上半年经营均为亏损，买方和卖方之间存在预期心理价位的差异，也属于情理之中。
一般来说，IPO是每一家公司登陆资本市场的首选方式，如果IPO遇阻，则会退而求其次，寻求被上市公司并购。如果这两条道路都遇到障碍，IPO不被监管认可，并购又谈不拢方案，对于一家处于亏损状态的CXO公司，显然不是一个好消息。
在政策暖流的驱动下，近期A股重大资产重组案例正在增多，但高基数下，不排除未来更多终止重大资产重组案例出现的可能，投资者对于相关的风险要有必要的认知。
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