自从2020年以来，关于“集采”的传闻，始终是萦绕在长春高新的投资者心头的一块心病。
因为手握生长激素这个百亿大单品，长春高新一度被称为“东北药茅”。
但是也正是因为过于依赖这款大单品，每当有生长激素“纳入集采”的小道消息开始传播，二级市场就干脆地以跌停作为反馈。
长春高新近年来跌停数据
作为曾经市值数千亿的医药白马股，这个股价稳定性，确实差了一点，长春高新投资者这几年的持股体验，想必也不会太好。
但是事实上，“集采”根本不是生长激素这个品类需要担心的事情，因为这款产品的主要支付来源是患者的自费。
2021年5月21日，长春高新在投资者电话沟通会议上表示：
目前公司生长激素大概30%以下在公立医院销售，70%以上在其他合作医疗机构销售；对公立医院的依赖在减弱，预计未来在民营医疗机构销售占比会进一步提升。
A股另一家生产生长激素的上市公司安科生物的公开披露数据也表明：公司生长激素产品在公立医院内销售比例不到30%，生长激素不属于急需采购的产品，该类产品超过90%来自患者自费。
究其原因，目前生长激素产品的主要使用者，并不是对症的“矮小症患者”。
大量的自费买单，来自希望给孩子增高的焦虑型家长。
无论院内集采与否，这部分自费的增高需求并不会因此而有太大的变化。
所以，尽管集采的传闻时有耳闻，部分省市也确实对生长激素采取了一定的限价措施，但是长春高新近年的营收还是保持了相对的稳定。
但是，这并不是说长春高新的生长激素这款大单品就没有任何的潜在危机。
目前，国内拥有生长激素水针剂型产品的只有长春高新、安科生物、诺和诺德三家，而长春高新拥有国内唯一获批上市的长效生长激素产品。
这种产品的独占态势，是长春高新大赚特赚的原因之一。
2022年，长春高新的生长激素产品收入突破100亿，2023年更是达到了110亿。
但是，这种“一家独大”的局面，很可能在近期就将被打破，这可能是长春高新真正的危机。
2024年1月，A股上市药企特宝生物公告，公司在研产品怡培生长激素的注册上市许可申请，于近日收到国家药品监督管理局下发的关于的《受理通知书》。
怡培生长激素注射液，是特宝生物自主研发的长效人生长激素，拟用于治疗内源性生长激素分泌不足所致的儿童生长障碍。
2024年3月，CDE官方网站消息显示，维昇药业长效生长激素——隆培 促生长素的上市申请，已获得中国国家药品监督管理局药品审评中心正式受理，用于治疗儿童生长激素缺乏症。
隆培 促生长素是首个在美国及欧洲获批上市的长效生长激素（每周注射一次），用于治疗儿童生长激素缺乏症。
2024年9月5日，CDE官网显示，诺和诺德的帕西长效生长素注射液的新药上市申请获得受理。
该药于2020年获批用于治疗成人生长激素缺乏症。2023年4月，FDA又批准其用于治疗2.5岁及以上儿童的生长激素缺乏症。
2024年12月，天境生物与济川药业联合宣布，伊坦长效重组人生长激素注射液治疗儿童生长激素缺乏症（PGHD）的生物制品上市申请，已获NMPA受理。
伊坦长效重组人生长激素，是国内申报阶段和已上市产品中首 款且唯一一款融合蛋白长效生长激素。
长春高新长期垄断的长效生长激素市场，终于出现了同类竞品，而且一来就是4家。
与此同时，长春高新的生长激素板块，也已经出现了增长停滞的现象。
2024年前三季度，长春高新承载生长激素业务的核心子公司金赛药业实现收入81.63亿元，同比增长仅0.55%，是多年来最差的增速之一。
对于消费属性极强的生长激素业务来说，在消费萎靡的当下，出现增长乏力也是正常现象。
但是如果一下子再增加4个竞争对手来分蛋糕，那对于长春高新来说，想要保持现有的营收体量，无疑是一个不小的挑战。
从“一家独大”到“五王争霸”，相比于存在于传言中的“集采”，或许这才是真正的危机的开始。
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