今年1月时，我们曾经介绍过Atara Biotherapeutics的倒霉近况。Atara虽然在欧盟成功推动了全球首个同种异体T细胞疗法Ebvallo的上市，但是在美国因为第三方生产商问题导致BLA被拒，一系列IND项目遭到暂停。公司也被迫裁员50%。
而现在，更深远的影响来了，Atara宣布将第二次裁员50%，这意味着经过第二轮裁员后（大约今年6月底前完成），公司会只剩下最多40人。公司也会砍去两个试验中的CAR-T临床管线ATA3219和ATA3431。
在这种情况下，Atara已经开始寻求战略备选方案，未来可能会走上被收购，或者是合并，反向合并，出售资产等道路。
按理来说，Atara作为已有上市管线的公司不至于没有其他出路，但关键在于，商业化运营和现金流问题成为了困扰Atara的绊脚石。
收不到里程碑付款就很麻烦
2023年时，我们就报道过，彼时Atara的现金流只够运营到今年第三季度。不过这2年内，Atara还是尝试过用各种融资方式延长现金流赛道的。
2024年第三季度财报中显示，公司现金、现金等价物和短期投资总额为6720万美元。预计可以将运营时间延长到2027年。
然而，这一现金流延长有个前提，就是合作方Pierre Fabre的6000万美元里程碑付款能够落到实处，否则如果按照现有烧钱速度，在今年Q3仍然会耗尽资金。
合作方Pierre Fabre是法国第二大私营制药商，双方最初在2021年达成合作，后来又在2023年扩大合作范围。关键问题是里程碑付款是直接和BLA获批与否挂钩的，BLA被拖延也意味着合作方暂时不会打款。
而如果从今年1月反馈的第三方问题的解决时间来看，如果要等到正式获批可能要拖到6个月以后。
这样一看，裁员和砍管线也是无奈之举。
现在Atara选择了饮鸩止渴，找了投资公司Redmile Group签订了非约束性清单，来提供1500万资金来完成BLA，但那之后呢？
与Pierre Fabre后续的合作还包括6.4亿美元分成版税，这对于Ebvallo的商业化变现能力又提出了要求。
管线并不能带来商业化未来
即便能通过裁员的方式拿到6000万美元的里程碑付款，Atara Biotherapeutics的未来仍然是一片晦暗的。
Ebvallo所治疗的疾病是EB病毒阳性移植后淋巴增殖性疾病（EBV+ PTLD），这是一种非常罕见的罕见病，全球每年仅影响数百人。市场规模极小。
而从性价比来说，Ebvallo也并不合算，早先根据icer的一项研究表明，如果每个治疗周期的价格在143900美元到273700美元之间，Ebvallo将是治疗移植后并发症的一种经济有效的细胞疗法，但是实际定价却更贵一些，达到了287500美元/每个治疗周期。
尽管Ebvallo确实能带来28% CR，但是相比之下，利妥昔单抗和化疗等治疗手段更为便宜。
性价比更高。
一些分析师看来，仅凭目前的适应症，Ebvallo的销售峰值最多可能也就1.4亿美元。想要在几年内获得6.4亿美元分成版税很可能是不切实际的。即便Atara能够通过6000万美元暂时苟活，未来公司的发展又是另外一回事。
参考来源：
https://icer.org/wp-content/uploads/2024/05/ICER_EBV-PTLD_Evidence-Report_For-Publication_103124.pdf
https://icer.org/wp-content/uploads/2024/11/ICER_EBV-PTLD_Public-Meeting-Slides_111424.pdf
https://investors.atarabio.com/news-events/press-releases/detail/368/atara-biotherapeutics-provides-update-on-clinical-programs
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