近日，原料药龙头山东科源制药发布公告，上任仅一年半的董事长兼总经理蒋红升请辞所有职务，老字号宏济堂“老将”高春坡接任总经理。
高管变动不断中药“老将”接任
作为职业经理人，蒋红升早期工作经历并不直接与医药相关，其先后在海尔集团、皇明太阳能集团等企业担任生产经理、制造部工厂厂长等职务。
2016年，蒋红升进入“力诺系”，2016年至2022年间历任力诺光伏集团市场部部长，力诺瑞特市场策划中心总监、家用事业部副总经理、副总经理、董事长，武汉双虎涂料股份有限公司董事长，力诺电力集团股份有限公司总经理，武汉双虎涂料股份有限公司总经理等职。
到2023年4月，蒋红升开始担任山东力诺制药有限公司总经理，同年5月开始担任山东科源制药股份有限公司总经理，2023年10月，蒋红升担任山东科源制药股份有限公司董事长，同时卸任上述两公司总经理职务。
然而仅7个月后，彼时接任科源制药总经理的王建伟因个人原因辞职，2024年5月，蒋红升再次担任科源制药总经理。
此次接任科源制药总经理一职的高春坡则是在宏济堂体系深耕近三十年的“老将”。
公开履历显示，高春坡为应用化学专业，高级工程师，自1996年起在宏济堂制药前身山东济南中药厂任麝香酮车间筹建办工程师，后一路在宏济堂旗下多家子公司任董事等职务。
此次由高春坡接任科源制药总经理一职，大概率与科源制药、宏济堂的整合计划有关。
同为“力诺系”资产，宏济堂与科源制药早在2019年就曾被筹划一同以借壳上市的方式进入A股，但由于交易价格、业绩承诺及补偿等核心事项未能达成一致，重组最终折戟。借壳失败后，“力诺系”又推动科源制药独立IPO，并于2023年4月在创业板挂牌上市。宏济堂的“上市”计划也未停止。去年10月，科源制药宣布拟以发行股份等方式购买“力诺系”合计持有宏济堂股份，以此实现宏济堂曲线上市，进一步推动“力诺系”大健康企业资产证券化进程。
合并寻求破局
去年10月披露的重组预案显示，科源拟通过发行股份方式收购力诺投资、力诺集团持有的宏济堂39.68%股权，交易完成后其将实现对这家百年中药老字号的控制。
屡次尝试的上市背后，是“力诺系”医药资产亟待破局的现实。
科源制药虽在降糖类、麻醉类原料药领域位居国内前三，但业绩增长承压，2024年前三季度，科源制药总营收3.3亿元，同比下滑-2.88%，净利润3955万元，同比下滑40.57%。
科源制药在收购公告中称，收购宏济堂后，其归母净利润将得以提高，有利于增强上市公司盈利能力，实现股东利益最大化。
一方面，由于科源制药的化学制剂业务起步较晚，市场知名度及销售渠道有待进一步增强，而宏济堂具有较强的网络覆盖，拥有经验丰富的销售团队，可进一步提高科源制药的销售能力，同时可实现生产办公集约化经营及联合采购，降低经营成本。
另一方面，宏济堂又可借助上市公司平台解决融资困境。
不过，从实际操作来看，投资者平台仍存在对交易估值合理性、商誉风险等问题的争议，此外，两家业务范围迥异的企业在账目交易完成后能否在战略、文化方面实现有效融合也有待观察。
2024年以来，医药行业重大资产重组案例不在少数，不同于以往单纯的注资扩产，当前重组更注重技术协同与产业链延伸，例如昆药集团并购昆明圣火，既是对三七产业链的补齐，又是对内部同业竞争问题的解决。?对科源与宏济堂而言，如何形成“现代中药+高端化药”的双引擎将成为两家企业融合的重点。
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