https://www.cphi.cn 2020-07-12 14:48 来源：CPhI制药在线 作者：老薛
中西药皆具，西药品种更多。
周五、周六两天，海南葫芦娃药业公众号连续发文《海南葫芦娃药业集团股份有限公司成功登陆A股》。
图源：葫芦娃药业
从企查查可以看到，海南葫芦娃药业集团股份有限公司成立于2005年6月，于2011年3月成立海南葫芦娃药业有限公司，并且投资承德新爱民制药有限公司、浙江葫芦娃药业有限公司、海南葫芦娃科技开发有限公司、广西维威制药有限公司等。
当然"葫芦娃"这个名字是家喻户晓的，甚至在2017年葫芦娃药业被影视剧公司打了诉讼官司。至于是否因为这个名字，我们不得而知，但原告正是在1986年创作《葫芦娃》动画片的上海美术电影制片厂。
图源：企查查
最终葫芦娃这个名字被保留了下来，甚至也注册了商标葫芦爸。根据用药助手APP查询，海南葫芦娃药业旗下产品多达几十种，其中化药种类明显多于中成药（限于app更新数据会有滞后性，可能有遗漏误差）。
数据来源：用药助手APP
葫芦娃药业有中药化药，而且涉及注射剂、缓释胶囊、分散片等多种剂型，但不仅于此，还在做铁皮石斛类保健品。
根据公布的信息，2013年度报告中资产总额27573万元，负债总额18542万元，营业总收入15425万。2014年资产总额27420万，负债总额16346万，营业总收入21282万。但之后从2015到2019年选择了不公开，所以无法获取确切信息。
但根据招股说明书，2018年资产总计109198万元，负债总计48737万元。
图源：葫芦娃药业招股说明书
此次上市，发行价5.19元，开盘价6.23元，总股本40010.8752万股，收盘价7.47元，涨幅43.93%，以此计算，葫芦娃药业市值已经趋近30亿。
图源 同花顺
作为一家儿科药众多的企业，其实是面临一些研发难度的，尤其是临床试验。其耗费的时间成本和资金往往要比其他成人用药高很多，这也是很多企业不愿接手的原因之一。但儿童用药市场一旦打开，带来的利润往往又比其他产品高，毕竟儿童用药不是简单的剂量减半。所以风险是有的，但同时也是机遇。
我们也看到，其化药产品，尤其是抗生素类药品种较多。随着环保压力，此类原料药的价格可能会增长，这属于原料成本的涨价风险。而集采实施，一旦中标，成品制剂的价格浮动往往有限，所以这种成本拉升造成的投资风险也值得警惕。
葫芦娃药业在招股说明书中显示，销售人员占比约27.39%，与今年的爆款万泰生物差不多，生产人员占比51.91%，比万泰生物的32.51%高了近20%。
图源：葫芦娃药业招股说明书
但不同的行业类型，人力的集中程度是不同的。或许这正是葫芦娃药业的坚实基础吧，希望上市后可以得到更好的发展。
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