12月20日，百济神州与诺华达成了合作协议，诺华将获得百济神州TIGIT抗体Ociperlimab在美国、加拿大、欧洲多国及日本的权益，百济神州由此会得到3亿美元预付款、7亿美元额外付款、18.95亿美元里程碑金额以及20-25%的销售分成。双方还协议授予百济神州在中国境内指定区域营销、推广和销售泰菲乐（达拉非尼）、迈吉宁（曲美替尼）、维全特（帕唑帕尼）、飞尼妥（依维莫司）以及赞可达（塞瑞替尼）共5款已获批的诺华抗肿瘤药物的权利。

       此次协议的达成，是继2021年1月PD-1抗体替雷利珠单抗22亿美元的交易之后，百济神州与诺华之间的又一项重磅合作。

       百济神州重点押注的靶点

       Ociperlimab是一款在研人源化IgG 1单克隆抗体，由百济神州自主研发并在全球范围内进行开发。作为一款免疫检查点候选药物，Ociperlimab是当前开发进程中最 先进的抗TIGIT抗体之一，具有完整的Fc功能。

       抑制TIGIT靶点为从免疫抑制肿瘤微环境中拯救免疫细胞（例如T细胞、NK细胞和树突状细胞）提供了潜在的作用机制，以诱导有效的抗肿瘤免疫应答。TIGIT通路被认为可与PD-1协作，最 大程度抑制效应肿瘤浸润免疫细胞，并增强对抗PD-1疗法的抵抗力。TIGIT是有望能够为更多患者带来提升抗PD-1疗法获益的一个靶点。

       TIGIT是百济神州重点押注的靶点，Ociperlimab单抗目前处于全球第二的开发进度，围绕TIGIT单抗Ociperlimab与PD-1单抗替雷利珠单抗，百济神州开展了多项临床试验项目，在研的适应症覆盖了局部晚期/不可切除的非小细胞肺癌、转移性宫颈癌、晚期食管鳞状细胞癌、转移性非小细胞肺癌及一线晚期肝细胞癌等。

       研发高投入的实际需求

       2021年的半年报告显示，百济神州上半年研发投入为6.77亿美元，保持了15%的增速；最新公开的三季报显示，公司的研发费用投入为3.52亿美元，增长仅为0.82% ，研发暂时不再扩张。

       在产品管线方面，百济神州目前已建立起一条包括23个自主研发的新药产品链，覆盖肿瘤免疫、感染等多个疾病领域，已上市有12款产品，包括7款生物药及5款小分子新药，在研药物有11款。

       注入研发资金 维持烧钱模式

       鉴于深入广泛的产品管线，百济神州旗下新药开发项目的维持及销售端均需要耗费大量的资金，烧钱模式的可持续性急需得到新鲜血液的补充。据估计，整体而言，目前百济神州每年的资金缺口约为100亿元。

       2021年11月16日，证监会官微发文同意百济神州在科创板IPO的注册申请，历时近1年，百济神州迎来了回归A股的实质性进展。12月初，百济神州顺利在A股科创板完成IPO，成为全球首家在纳斯达克（N）、港交所（H）与上交所（A）三地同时上市的生物科技企业。

       科创板IPO，百济神州计划募资规模为200亿元，这笔募资除了用于建设新的研发中心及生产基地等用途之外，最 大流向将用于旗下创新药物的临床试验开发，公布的资金数据为132亿元，第二大资金流向用于补充流动资金，计划额度为60亿元。回归A股科创板有望进一步扩大股东基础吸纳市场资金，持续优化公司经营，巩固全球竞争优势。

       此次，百济神州将旗下TIGIT单抗的部分市场权益转让给诺华，由目前公布的数据来看，首付款及后续的资金回流可以直接缓解百济神州面临的融资压力。不过，基于PD-1单抗与TIGIT单抗结合的巨大潜力，对于国际化先行者的百济神州而言，此次的交易偏向于保守，毕竟转让之后，在全球自建商业化团队可能要推迟到下一款产品了。