为突破GLP-1产能瓶颈，诺和诺德再出手。2024年2月5日，诺和诺德宣布，将从其控股股东诺和控股（Novo Holdings）收购3个灌装-成品基地，作为诺和控股同意通过165亿美元合并收购Catalent（康泰伦特）的交易的一部分。

       诺和控股是诺和诺德的大股东之一，拥有77%的投票权。Catalent是一家总部位于美国新泽西州萨默塞特的全球合同开发和生产组织（CDMO）。作为交易的一部分，诺和诺德将以110亿美元从诺和控股手中收购Catalent位于意大利、比利时和美国的三个生产基地，以增加GLP-1受体激动剂--司美格鲁肽的产能。

       此次合并预计将于2024年底完成。收购完成前，Catalent将继续独立运营；交易完成后，Catalent的股票将不再在纽约证券交易所交易，诺和诺德将履行3个Catalent基地的所有客户义务。

       诺和诺德急需扩充产能

       2017年，诺和诺德的司美格鲁肽获FDA批准上市，用于治疗2型糖尿病。自此，打开了诺和诺德在GLP-1市场的百年主战场。目前，共有三款产品在售，分别是降糖用司美格鲁肽注射液Ozempic、口服降糖药司美格鲁肽片Rybelsus，以及减肥用司美格鲁肽注射液Wegovy。尤其是Wegovy的上市，在减肥光环加持下，俨然已成为一款现象级"爆品"。

       根据诺和诺德2023年财报，2023年Ozempic销售额为138.89亿美元，同比增长66%；Rybelsus销售额为27.20亿美元，同比增长66%；Wegovy销售额为45.48亿美元，同比增长407%，合计销售额达211.57亿美元，仅次于新晋药王Keytruda（250亿美元）。

       司美格鲁肽的迅速放量，助力诺和诺德成功跻身5000亿美元俱乐部。然而，这并不是司美格鲁肽的全部潜能。Wegovy上市后，受到市场强烈追捧，造成了产能紧张。为了确保患者用药连续性，去年美国的司美格鲁肽低剂量规格的使用已经受到限制。由于缺货严重，诺和诺德于2023年5月，将美国低剂量Wegovy的供应量削减了50%，以保护已经服用该药的患者。

       GLP-1产能争夺战打响

       根据公开资料，Wegovy的生产步骤大致可分为原料药（API）、灌装、注射笔装配和外包装工作。目前Wegovy的所有API（即司美格鲁肽）都是在诺和诺德的丹麦工厂生产。灌装工作委托给Catalent在比利时布鲁塞尔和美国印第安纳州的工厂，以及委托给了另一家美国CDMO公司Thermo Fisher (Patheon) 在北卡罗来纳州的格林维尔工厂。注射笔装配和外包装则委托给了美国PCI Pharma Services。

       2023年11月，诺和诺德宣布投资420亿丹麦克朗（约60亿美元），用在API到包装的整条全球价值链中创造额外产能，以满足包括GLP-1产品的超额需求。就在同一个月，诺和诺德再次宣布计划在法国投资21亿欧元扩大产能，以满足市场激增的减肥药需求。尽管做出如此多的努力，但仍远远不够。

       事实上，除了Wegovy自身的产能瓶颈外，诺和诺德还面临一个更大的挑战--礼来的GLP-1/ GIP双受体激动剂替尔泊肽（包含2型糖尿病药物Mounjaro和减重药物Zepbound）。

       据礼来2023财报数据，Mounjaro去年全年销售额为51.63亿美元，同比增长970%，远超此前礼来40亿美元的预期。且与司美格鲁肽相比，增速更快。2018年，Mounjaro销售额为2.86亿美元；2019年16.86亿美元，同比增长490%。除了降糖适应症外，去年11月，替尔泊肽（Zepbound）又顺利拿下减肥适应症，上市不到1个月，便创造了1.76亿美元的收入，业绩不同凡响。

       在产能建设方面，礼来未雨绸缪。目前已在美国北卡罗来纳州建设两座工厂，投资40亿美元。其中一座工厂已开始生产，该工厂使用高速自动化、无人驾驶车辆和机械臂，为Mounjaro生产自动注射器，同时也正在准备进行产品制剂的生产。

       而且与司美格鲁肽采取发酵+固相合成方式相比，替尔泊肽采用化学合成生产，更容易通过外包扩大产能解决产能供应的问题。

       在减重疗效方面，2023年11月27日，Truveta Research发布了一项基于医疗保健系统患者数据的大规模分析。结果显示，礼来的Zepbound在减重效果上明显优于诺和诺德的Wegovy。

       在价格方面，Zepbound共有6种剂量，不含保险的每月费用约为1060 美元，较Wegovy的售价低了约20%。

       更好的疗效+更低的价格，Zepbound曾被分析师预测，未来年销售额或将突破500亿美元，超越Wegovy。

       面对如此强大的对手，诺和诺德当务之急是尽最大努力扩充产能。毕竟从目前来看，GLP-1所占市场份额的多少取决于供应能力。

       收购Catelent，快速扩产

       Catelent作为一家以药物包装为核心的CDMO企业，最知名的是软胶囊和注射剂包装。该公司在北美、欧洲和亚洲拥有9大cGMP临床供应运营中心，50多处战略部署仓库覆盖全球六大洲。

       此前，Catelent一直是诺和诺德司美格鲁肽的主要生产商。此次基于长期合作基础，诺和诺德拿下Catelent，不仅能帮助诺和诺德解决产能供应不足问题，还可以优化灌装工艺。目前，诺和诺德和礼来的GLP-1产能争夺战已打响，未来还将有更多分羹者入局，谁将占领高地，我们且行且看。

       参考来源：

       1.诺和诺德官网

       2.诺和诺德、礼来财报

       3.https://www.biospace.com/article/novo-holdings-buys-cdmo-catalent-for-16-5b-to-boost-semaglutide-supply/.